Не все хотят быть причастны к крупнейшим сделкам века

Dresdner Bank AG отказался выступать в качестве консультанта в сделке, связанной с продолжающейся борьбой за контроль над германской компанией Mannesmann AG.

В конце ноября Dresder Kneinwort Benson, инвестиционное подразделение Dresdner Bank AG, получил предложения дать консультации сразу двум компаниям – немецкой Mannesmann и англо-американскому провайдеру мобильной телефонной связи Vodafone AirTouch Plc., который пытается приобрести германскую компанию за 148 млрд. долл.

Отметим, что этот шаг был с неодобрением воспринят некоторыми сотрудниками инвестиционного банка, поскольку они считают недопустимым игнорирование столь выгодного предложения поглощения, которое может стать крупнейшей сделкой подобного рода и принести доход до 100 миллионов долларов комиссионных.

По мнению зарубежных специалистов, этому шагу Dresdner можно найти следующее объяснение: c одной стороны, он стал следствием конфликта Goldman Sachs Group Inc. и Мannesmann, который обвинил американский инвестиционный банк в возникновении конфликта интересов (Goldman раньше работал на Мannesmann, а теперь оказался вовлечённым в сделку на стороне Vodafone). С другой стороны, налицо политические мотивы, поскольку попытка взять под контроль Мannesmann вызывает явное неодобрение со стороны германского правительства.

В любом случае, по мнению Сергея Богданова, руководителя аналитического отдела московского офиса Nat Invest Securities, вопрос конфликта интересов будет в дальнейшем затрагиваться всё чаще. Это связано с резким ростом крупных слияний и поглощений в Европе, в том числе с участием зарубежных компаний. Благодаря высоким комиссионным (которые составляют до 10% от суммы сделки) этот бизнес привлекателен как для крупных инвестиционных банков, так и для ведущих аудиторско-консалтинговых фирм (в первую очередь из “большой пятёрки”), которые борются за средний сегмент этого рынка в Европе. Принимая в расчёт активизацию слияний и поглощений и ограниченное число ведущих игроков- консультантов, возможный конфликт интересов становится сложной задачей , испытывающей на прочность морально- этические принципы, принятые в западном консалтинге.