Автор Правда.Ру

ДМИТРИЙ ЛУКАШОВ, ГЛАВНЫЙ АНАЛИТИК FIBO: НА НАШ ВЗГЛЯД ПАДЕНИЕ ИНДЕКСОВ ЗАПАДНЫХ АКЦИЙ ВЫЗВАНО ПРИЧИНАМИ, КОТОРЫЕ НЕ ЯВЛЯЮТСЯ РЕЛЕВАНТНЫМИ ДЛ

Дождливая погода не есть достояние одной Москвы. Равно как и cтоимость напитков в барах более не является прерогативой столицы. Однако, слава богу, на этом грустные совпадения черноморского побережья с первопрестольной заканчиваются, и в целом субтропический климат является более благоприятным для выживания быков по американской экономике (редкого на сегодняшний день биологического вида).

 

 Благодаря футбольному безумию, охватившему планету, газеты больше не

 публикуют картинки с изображением задранного медведями крупного рогатого скота - их сменили сцены из всенародно обожаемой игры с предъявлением красной карточки игроку под фамилией "US economy" (см. субботний FT). Что, в общем-то, сути не меняет - на рынке медвежий бал. Индекс VIX (отражающий уровень вмененной волатильности в опционах на SP500) достигал уровня в 36 в пятницу. Когда индекс достиг подобного уровня в прошлый раз, страхи участников рынка оказались на удивление оправданными - назавтра была война

 (11 сентября 2002). Рынок акций, всеми признанный лидирующий индикатор экономики и покуда сегодняшний консенсус говорит о том, что акции побьют сентябрьские минимумы (а частично уже побили), естественно что "double dip" стало наиболее часто употребляем словосочетанием в аналитике и в финансовых масс-медиа.

 

 Розничные продажи снизились в мае, и с упавшим индексом потребительских настроений (Мичиган), способность американского потребителя способствовать экономическому росту поставлена под глубокое сомнение. Даунгрейд Sprint'ом своих собственных продаж похоронил надежду инвесторов на рост инвестиций в технологическом секторе в частности и в промышленности вообще. В общем, картина безрадостная.

 

 Мы очень сомневаемся в реальности всех этих страхов. На наш взгляд

 сегодняшнее падение индексов акций вызвано причинами, которые не являются релевантными для экономики в целом (проблемы с корпоративной отчетностью и чистоплотностью менеджмента). Происходит переоценка соответствия реальных экономических показателей компаний и уровня оценки их рыночной стоимости (в общем смысле изменение дисконта-премии между акционерным и заемным капиталом - эта премия была существенно уменьшена в 90х, и вероятно, будет в ближайшее время расширена к значениям, более близким к историческим). Мы не

 согласны с утверждениями, что текущий макро-политический климат оказывает существенное влияние на стоимость активов (если и есть такое, то только на фоне всех остальных проблем). Мы не думаем также, что снижение курса доллара оказывает негативное влияние на экономику США (вопрос спорный даже для акций - в последний раз, когда доллар снизился на 50% индекс S&P вырос в 2 раза). Наконец, мы не согласны с текущей оценкой состояния экономики. Нет никакой катастрофы в майском снижении продаж (мы более детально коснемся этого в ближайшее время) и уж, конечно, абсолютно не обоснованны страхи, базирующееся на падении индекса потребления (который по большому счету только то и отражает, что снижение фондовых индексов!) - если безработица

 продолжит свой наметившийся нисходящий тренд, то американский потребитель в очередной раз докажет, что слухи о его кончине весьма преждевременны.

 

 Наконец, заполненность сочинских набережных знакомым "северным"

 акцентом напомнила мне (может быть не совсем корректно), что экономический рост сегодня не ограничивается территорией Соединенных Штатов, и что слабый доллар будет способствовать тому, чтобы экономика США была его бенефициаром.

 

 

'FIBO'

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Жителям ФРГ предлагают избрать канцлером президента РФ. Плакаты с таким призывом появились у Рейхстага перед выборами в бундестаг. Что думают об этом немцы?

Выбор всегда есть: немцы хотят заменить Меркель Путиным
Комментарии
Папа Римский: за педофилию среди священников Церковь взялась слишком поздно
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
СМИ: ОБСЕ признала Крым частью России
КНДР пригрозила США неизбежным ядерным ударом
Тайный план США по спасению империи
Кто поставил истуканов: ученые разгадали тайну острова Пасхи
Погибнут миллионы: пророки и ураганы раздули панику в США
Американцы опубликовали пособие по войне с Россией
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Американцы опубликовали пособие по войне с Россией
Погибнут миллионы: пророки и ураганы раздули панику в США
У США и России хотят отобрать право вето в ООН
Посольство США пригласило россиян за визами в Киев
У США и России хотят отобрать право вето в ООН
КНДР пригрозила США неизбежным ядерным ударом
В Европе началась "русская партия"?
В Киеве начали бить за "Слава Украине!"
КНДР пригрозила США неизбежным ядерным ударом
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
Как США будут мешать инициативе Путина о миротворцах в Донбассе и что из этого выйдет
"Яблоко" предлагает России смириться