Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 14 октября 2002 г.

Валерий Петров, Директор Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа

 

  Главная тема дня

 По заявлению заместителя министра финансов РФ Б. Златкис, общий объем вложений Пенсионного фонда РФ в госбумаги составит на конец 2002 г. 81.5 млрд. руб., при этом более ½ этих средств уже инвестировано в нерыночные рублевые госбумаги. Всего с начала года в рынок ГКО-ОФЗ ПФР вложил 14.9 млрд. руб. Златкис также опровергла предположения о том, что ПФР был активным участником аукционов по ОФЗ 9 октября. С начала октября ПФР вложил в рублевые госбумаги лишь 700 млн. руб. По ее словам, среди инвесторов, подавших заявки 9 октября, Пенсионного фонда не было, Сберегательный банк РФ приобрел «очень немного» бумаг. Значительные вложения сделали нерезиденты, крупные и средние банки, страховые компании.

 

  Общая ситуация

 Колебания котировок на рынке ГКО-ОФЗ в пятницу были разнонаправленными, сегодня значительные изменения маловероятны;

 По нашему мнению, на рынке корпоративных облигаций сегодня не сформируется единой тенденции. Мы рекомендуем покупать РусАл, по крайней мере, до уровня 100.6, что соответствует доходности в 17% к оферте;

 Еврооблигации сегодня, вероятнее всего, покажут положительную динамику.

 

  Новости

 Разработчики новой версии закона о валютном регулировании и контроле договорились перенести рассмотрение этого законопроекта на заседание Правительства 24 октября с 17 октября, как планировалось ранее. Предполагается, что норматив обязательной продажи валютной выручки в этом законопроекте будет снижен до 30% с нынешних 50%;

 Рыночная стоимость обращающихся выпусков облигаций Санкт-Петербурга на 11 октября увеличилась до 6.62 млрд. руб. с 6.33 млрд. руб. на 7 октября;

 Всероссийский банк развития регионов /ВБРР/ выплатил купонный доход по 1 выпуску своих облигаций, объем выплат составил 22.9 млн. руб. Дата следующей купонной выплаты - 10 января 2003 г., ставка на следующий период составляет 10% годовых;

 «Альфа Эко М» выставило оферту на досрочный выкуп своих облигаций 1 серии в день выплаты 2 купона по цене 100% номинала;

 Компания «Волга-флот» выставила оферту на досрочный выкуп своих дебютных облигаций в день выплаты 1 купона по цене, равной цене размещения на аукционе;

 Агентство Standard&Poor's присвоило Магнитогорскому металлургическому комбинату /ММК/ рейтинг по российской национальной шкале ruA+. S&P подтвердило долгосрочный корпоративный кредитный рейтинг и основной необеспеченный рейтинг на уровне В подразделению ММК - MMK Finance S.A. Прогноз изменения рейтинга - стабильный.

 

  Рынок ГКО-ОФЗ

 В пятницу колебания котировок на рынке ГКО-ОФЗ носили разнонаправленный характер. Среди подорожавших выпусков можно отметить 26002 (+0.2 п.п.), 27018 (+0.18 п.п.) и 27010 (+0.14 п.п.). Снизились цены 27011 (-0.2 п.п.), 27009 (-0.15 п.п.), 27014 (-0.08 п.п.). При этом закономерности между сроками погашения и направлением изменения цен не сформировалось.

 Совокупный оборот на торгах превысил 1.22 млрд. руб., доразмещения в общем объеме торгов составили всего 379.5 млн. руб. (31%):

 

 Серия Доразмещение, млн. руб. В обороте, млрд. руб.

 45001 355.118 21.315

 46001 56.987 6.300

 

 Сегодня, даже учитывая локальную потребность в рублевых средствах для проведения налоговых платежей, наиболее вероятна стабилизация котировок на достигнутых уровнях.

 

  Рынок валютных облигаций

 В пятницу настроение рынка долгов emerging economies в целом было осторожно-позитивным. В бразильском сегменте особых изменений не произошло, инвесторы ожидали результатов новых опросов общественного мнения перед 2 туром выборов. Турецкие бумаги немного поднялись в цене, «отыгрывая» крупное падение накануне после заявлений лидирующей политической партии о возможной реструктуризации долга. Также позитивной была динамика облигаций Венесуэлы, где нарастание политической напряженности оценивается инвесторами как признак возможного ухода Президента У. Чавеса со своего поста.

 Российские бумаги показали в пятницу слабый рост, который коснулся, однако, не всех выпусков. Евро ’18 выросла на 0.23%, Евро ’28 – на 0.1%, котировки Евро ’30 не изменились. Сегодня, учитывая позитивную динамику американских фондовых рынков на прошлой неделе, мы по-прежнему ожидаем повышения котировок российских долгов, хотя активность будет сосредоточена только в Европе (американские рынки закрыты на празднование Дня Колумба).

 

  Корпоративные облигации

 В пятницу на рынке корпоративных облигаций по-прежнему доминировала тенденция роста котировок, усиленная поступлением средств от исполнения оферты по CSFB 2 выпуска (оборот по этой бумаге превысил 400 млн. руб.). Среди лидеров роста со значительными объемами торгов выделяются Невинномысский Азот (+0.2 п.п.), Калина 2 (+0.45 п.п.), ИАПО (+0.10 п.п.), Номос-банк (+0.28 п.п.), Центртелеком 2 (+0.08 п.п.), Выксунский завод (+0.07 п.п.). Рост котировок показали и высокодоходные выпуски: Микрон (+0.09 п.п.), Парижская Коммуна (+0.10 п.п.), Северо-восточный альянс (+0.10 п.п.). Динамика наиболее ликвидных серий стала разнонаправленной: ТНК 4 практически не изменилась в цене (-0.01 п.п.), ТНК 5 – подешевела на 0.05 п.п., Славнефть – подешевела на 0.13 п.п. Из других подешевевших выпусков отметим ЛМК (-0.10 п.п.), МТГС 1(1) (-0.15 п.п.) и Русский Стандарт – Финанс (-0.44 п.п.).

 В преддверии начала биржевых торгов мы рекомендуем покупать РусАл, по крайней мере, до 100.6 (без НКД), что соответствует доходности к оферте на уровне 17% годовых.

"РОСБАНК"

 

Поиск материалов на эту тему в проекте "Яндекс.Новости":

Встройте "Правду.Ру" в свой информационный поток, если хотите получать оперативные комментарии и новости:

Подпишитесь на наш канал в Яндекс.Дзен

Добавьте "Правду.Ру" в свои источники в Яндекс.Новости или News.Google

Также будем рады вам в наших сообществах во ВКонтакте, Фейсбуке, Твиттере, Одноклассниках, Google+...

Комментарии
Кто он, Александр Солженицын, - предатель или герой?
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Макрон поплакался в "желтую жилетку"
Водосчетчики: Как дурят нашего брата?
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Китай может пойти на большие уступки США в торговле
Армия ДНР сообщила о готовящемся вторжении Украины
Кто он, Александр Солженицын, - предатель или герой?
Венесуэла: Мадуро, Кастро и Путин хотят Карибский кризис 2.0
Украинские моряки в "Матросской тишине" пожаловались на "Русское радио"
Турция создает военную базу из-за ситуации в Керченском проливе
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Разбор: повышение пенсионного возраста против Конституции или нет?
В Кремле резко ответили госсекретарю США по поводу Ту-160 в Венесуэле
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Разбор: повышение пенсионного возраста против Конституции или нет?
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Премьер Эстонии рассказал, какими могли бы быть новые санкции против России
Кто он, Александр Солженицын, - предатель или герой?
Госдеп заявил о "размышлениях" над санкциями против "Северного потока - 2"