Нефть Urals подешевела сильнее всех, а спрос исчезает: санкции США против российских гигантов

Российский рынок нефти переживает непростый период: ключевой экспортный сорт Urals резко подешевел, обновив минимум почти за три года. Инвесторы и трейдеры внимательно следят за изменениями, потому что на ситуацию накладываются и геополитические факторы, и предстоящие санкции, которые способны изменить расстановку сил на международном нефтяном рынке. На фоне пониженного спроса и осторожного поведения покупателей российские баррели продаются со значительными скидками, а страны-импортёры всё активнее рассматривают альтернативные источники сырья.

Динамика цен и влияние санкций

К концу прошлой недели котировки Urals в порту Новороссийска опустились до 36,61 доллара за баррель. Это самый низкий показатель с марта 2023 года и заметный сигнал об изменении настроений среди покупателей. Сходная картина наблюдалась и в балтийских портах: по данным Argus Media, в регионе также фиксировалось существенное снижение стоимости, хотя уже в пятницу цены немного восстановились.

На падение спроса повлияла новость о том, что администрация президента США Дональда Трампа внесла "Роснефть" и "Лукойл" в санкционный список. Эти ограничения вступают в силу через считаные дни, а потому зарубежные покупатели начали адаптироваться заранее. Китайские, индийские и турецкие НПЗ уже приостанавливают закупки и пробуют другие варианты поставок, что усиливает давление на российскую нефть.

Как формируются скидки и почему они растут

По оценкам Argus, средний дисконт на Urals в Черноморье и на Балтике увеличился до 23,52 доллара по отношению к Brent — максимального значения с июня 2023 года. Скидка стала своеобразным маркером: чем она выше, тем более осторожно покупатели относятся к рискам, связанным с импортом российского сырья.

Ситуация выглядит так, что даже после доставки баррелей в Индию и Китай Urals торгуется на несколько долларов дешевле Brent. И это без учёта логистических расходов, которые для импортёров традиционно значимы. Таким образом, выгода от покупки Urals уменьшается, что дополнительно снижает её конкурентоспособность.

Что происходит с международным спросом

Санкционная политика США вызывает у покупателей опасения. С одной стороны, НПЗ не готовы рисковать логистическими цепочками и финансированием; с другой — им важно обеспечить стабильные поставки. Поэтому они начинают диверсифицировать закупки, обращая внимание на нефть из стран Ближнего Востока, Африки и Латинской Америки.

Такая перестройка редко проходит быстро: нефтяные контракты, как правило, заключаются заранее, а перерабатывающим мощностям требуется время, чтобы адаптироваться под иное сырьё. Но нынешняя динамика показывает, что даже крупные покупатели готовы менять стратегии, если геополитические риски растут.

Интересные факты

1. Brent используется как ориентир для более чем двух третей мировых контрактов на нефть.

2. Urals — смесь нескольких сортов, что делает её универсальной, но менее стандартизированной.

Исторический контекст

2020: мировой рынок пережил резкое падение цен из-за пандемии и снижения спроса.