Узбекистан резко увеличил вывоз капитала за рубеж более чем в четыре раза

Мировой приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2025 году вырос на 6%, достигнув $1,6 трлн. Однако цифры скрывают глубокий структурный перекос: развитые страны забрали большую часть этого роста (+11%, до $723 млрд), в то время как развивающиеся страны получили лишь скромные 2% прироста ($901 млрд). Главным драйвером стали мегапроекты в инфраструктуре искусственного интеллекта (ИИ).

Технологический эгоизм: кто владеет будущим

Инвестиции в стратегические отрасли остаются предельно концентрированными. Рынок ИИ и цифровых технологий фактически поделен между США (инвестор — 46%, получатель — 9%), ЕС (инвестор — 11%, получатель — 30%) и ОАЭ (инвестор — 9%).

В секторе полупроводников доминирует Тайвань (45% новых проектов), но основным получателем капитала остаются США (47%). Аналогичная ситуация в "зеленой" энергетике: инвестируют ЕС (28%) и Китай (16%), а получают в основном США (30%) и ЕС (19%).

Развивающиеся страны с низким доходом почти исключены из этой гонки. Их доля в ИИ и энергетическом переходе составляет менее 0,5%. Единственная ниша, где они присутствуют — критически важные минералы (около 5%), что подтверждает их роль поставщиков сырья, а не технологий.

Центральная Азия: рост на фоне сырьевой специализации

Приток ПИИ в Центральную Азию вырос на 12% — с $4 млрд до $5 млрд. Несмотря на позитивную динамику, структура капитала говорит о сохранении традиционной модели: около 45% проектов сосредоточено в металлургии. Основными донорами стали Китай, Индия, ОАЭ и Малайзия.

Казахстан и Узбекистан: две разные стратегии

Казахстан закрепился как главный индустриальный хаб региона и основной ресивер китайского капитала. Доля Казахстана в китайских инвестициях в промышленность достигла 33%. Показателен масштаб одного проекта: "East Hope Group" в цветной металлургии оценивается более чем в $12 млрд. Суммарно Казахстан удерживает 66% всех накопленных ПИИ в регионе ($156,4 млрд из $235,6 млрд).

Узбекистан показал более резкий скачок — приток ПИИ достиг $4,4 млрд. В отличие от Казахстана, здесь акцент смещается в сторону энергетики (ветер и солнце) с участием Саудовской Аравии и Китая. Интересен и обратный тренд: Узбекистан начал активнее выступать в роли инвестора — вывоз ПИИ за год вырос более чем в четыре раза: с $37 млн до $158 млн.

Инвестиционный протекционизм и риски

Мировой тренд на "открытые двери" сменяется прагматизмом. Из 229 новых мер инвестиционной политики, принятых в 104 странах, доля ограничительных мер выросла до 27% (против 19% в 2016 году). Теперь стимулы дают не за сам факт прихода капитала, а за локализацию производства и обеспечение экономической безопасности.

Эта тенденция сопровождается ростом юридических конфликтов. Количество дел "инвестор — государство" достигло 1 463, причем 80% новых исков направлены против развивающихся стран. Треть этих разбирательств касается добывающего сектора, что подчеркивает конфликтность сырьевой модели развития.