ЦБ отодвинул момент оживления экономики России: бизнесу назвали рубеж, после которого станет легче

Период охлаждения российской экономики может продлиться до конца 2027 года, когда начнется постепенное снижение ключевой ставки до стимулирующих уровней, рассказал Исмаил Исмаилов, доцент кафедры международного и публичного права Финансового университета при Правительстве РФ. Эксперт проанализировал вероятные сценарии развития финансовой системы в беседе с Pravda.Ru.

Специалист подчеркнул, что Банк России в своих прогнозах опирается на несколько вариантов развития событий: от базового до кризисного. Выбор конкретной траектории напрямую зависит от внешних условий и темпов замедления инфляции. При этом эксперты уже отмечают признаки переохлаждения деловой активности на фоне жесткой политики регулятора.

Исмаилов пояснил, что текущее замедление является логичным следствием высокой стоимости заемных средств. В таких условиях предприятиям крайне сложно обеспечивать высокие темпы роста производства.

"В базовом сценарии Банка России, на который прежде всего стоит ориентироваться, центральный банк планирует продолжить цикл снижения ключевой ставки. Мы уже видели десять подряд решений о её понижении, и эта тенденция сохранится. Выход на уровень ниже 10% запланирован на 2028 год — именно тогда стоит ожидать значительного роста экономики", — рассказал он.

Основным триггером для восстановления рынков станет преодоление психологического барьера в 11—12%. Как только стоимость кредитов опустится ниже этих значений, кредитная активность компаний и населения начнет ускоряться. Однако Центробанк недавно скорректировал ожидания, немного сдвинув сроки смягчения политики. Регулятор уже представил стратегию по инфляции до 2029 года, подтвердив приверженность жестким рамкам.

По словам Исмаилова, если изначально выход на целевые показатели намечался на второй-третий квартал 2027 года, то в обновленных прогнозах ориентиры сместились на конец того же года. Параллельно с этим аналитики фиксируют, что рост ликвидности в финансовой системе начал замедляться, что также влияет на общую экономическую динамику.

"К концу 2027 года можно ожидать показателей, стимулирующих кредитную активность. Однако Центробанк пересмотрел прогнозы в сторону увеличения и отложил достижение целевых уровней. Если ранее планировалось выйти на них во втором-третьем кварталах, то теперь — в третьем-четвертом кварталах 2027 года", — отметил экономист.

Ситуация осложняется и тем, что на фоне высоких ставок в ряде секторов наблюдается стагнация. Например, серьезные трудности испытывает рынок инвестиционного оборудования, где объемы сделок существенно сократились. В то же время некоторые крупные банки продолжают отчитываться о развитии портфелей в отдельных регионах, что свидетельствует о неоднородности процессов в экономике страны.

Читайте также

• Минфин РФ увеличил ежедневные закупки валюты до 6,5 млрд рублей при ослаблении рубля на 7,7%
• Ключевая ставка может снова взлететь: россияне сами невольно подталкивают ЦБ к жесткому решению
• Цены упорно ползут вверх: в устройстве российской экономики нашли источник устойчивой инфляции
• Запросы растут, а выдачи нет: почему банки в России перестали одобрять кредитные лимиты
• Банки просят подпитки у Центробанка: куда исчез запас денег и чем закончится помощь регулятора