Источник Правда.Ру

Михаил Крылов: Войти в активы Украины будет проще, разорив ее до основания

Михаил Крылов: Войти в активы Украины будет проще, разорив ее до основания.

Глава аналитического департамента инвестиционной компании United Traders Михаил Крылов поделился с Pravda.Ru мнением, почему доступ к капиталу не спасет экономику Украины от краха.


Как "разводят" рейтингами коррупции

Что случится, если международное рейтинговое агентство Standard & Poor's действительно снизит суверенный рейтинг России до "мусорного" уровня? Стоит ли ожидать массовой распродажи российских бумаг инвесторами и того, что наши компании потеряют доступ к внешним рынкам? Чем это чревато для экономики?

— Для экономики это чревато повышением доходности государственных облигаций, повышением стоимости фондирования, повышением курсом доллара, сокращением доступа к мировым рынкам капитала. И возможно, оттоком депозитов. Хотя, это под большим вопросом.

Если прогнозы по российскому рейтингу сбудутся, то можно ли рассматривать это как сговор рейтинговых агентств, которые руководствуются не реальной экономической ситуацией, а политикой (то есть Украина, экономика которой вообще уже добита, может оказаться выше России в рейтинге)?

— Рейтинговые агентства, возможно, знают, какие рычаги влияния доступны Украине, какие — России. В целом, нельзя сказать, что у Украины совершенно нет доступа к внешним рынкам заимствования. В то же время, очевидно, что у России нет доступа к внешним рынкам заимствования — американским и европейским, по большому счету. Но в долгосрочной перспективе это не означает, что Украина будет исправнее платить по долгам, чем Россия.

Дело в том, что потенциальная цель для международных инвесторов — это соответственно, вхождение в активы, а не помощь владельцам этих активов. Соответственно, войти в активы на Украине намного проще, разорив ее до основания. И поэтому доступ к капиталу не спасет украинскую экономику от краха. А войти в активы в России намного проще, ограничив доступ капитала.

Мы ввязались в геополитическое противостояние с Украиной. И чем дальше, тем больше становится очевидным тот факт, что мы, с финансовой точки зрения, не можем противостоять всему остальному миру, будучи частью мировой финансовой системы. В долгосрочной перспективе вхождение иностранцев в российские активы гарантируется сокращением доступа России и российской экономики к мировым. Намечается постепенная пробуксовка российской экономики, которая единственно может катализировать какие-то процессы, связанные с переделом собственности. В условиях тотальной стабильности передел собственности возможен только через определенные экономические процессы.

Аналогичным образом он, кстати, произошел и в Советском Союзе. Но здесь аналогия достаточно натянутая, поскольку, в целом, американские инвесторы, не смотря на все свои старания, вряд ли получат на выходе те российские активы, которые кажутся такими привлекательными сейчас, когда они отказывают нам в доступе к кредитованию.

По большому счету, если нынешние российские активы будут отчуждены от их нынешних владельцев, в целом, можно констатировать, что иностранные инвесторы получат сильно пострадавшие предприятия с практически неуправляемым обществом, хаотичные движения капитала. И в целом, достаточно сложную обстановку. Поэтому в интересах иностранных инвесторов, наоборот, чтобы Россия воздержалась от дальнейшего участия в геополитических разногласиях.

Но, лоббируя это, они одновременно понимают, что большая часть населения поддерживает вхождение Крыма в РФ, поддерживает борьбу юго-востока Украины и в целом будет рада проблемам соседа. Поэтому они сами по логике рынка пытаются хотя бы не упустить куска на Украине, и думаю, что сильно в этом преуспеют. Потому что в нынешних условиях рентабельные украинские предприятия, не говоря уже о предприятиях тяжелой промышленности, ориентированных на Россию, будут существенно разграблены. И естественно пострадает от этого и российская экономика, и украинская.

Соответственно, возможное снижение рейтингов России и уже состоявшееся снижение целого ряда предприятий и банков, говорит, скорее, в интересах России.

Можно ли использовать "мусорный" рейтинг в свою пользу, и выкупить по дешевке акции наших компаний, которые упадут в цене за рубежом?

— В принципе, да, часть российской экономики может использовать эту ситуацию в свою пользу и выкупить по дешевке другую часть, которая сильно ориентирована на зарубежные рынки финансирования. А собственно часть российской экономики может выкупить другую часть российской экономики и прирасти, консолидироваться. Я думаю, что это пойдет на пользу, по крайней мере, значительной доле эстаблишмента, который консолидирует некоторые предприятия. И соответственно, в долгосрочной перспективе может каким-то образом способствовать тому, чтобы вся экономика выздоровела.

Но для этого российского экономике придется научиться жить совсем без доступа ко внешним рынкам капитала — восточные рынки не могут быть заменой западным, а со временем и они откажутся от нежелательных клиентов.

Думаю, что в долгосрочной перспективе как раз такой процесс консолидации приведет к новому переделу собственности. Ускорение этого процесса — единственный способ сохранить российскую экономику от иностранных инвесторов и распределить все между местными. Вопрос, насколько профессиональными окажутся местные управляющие и насколько долгим будет этот процесс.

 Читайте также:

Антон Сороко: Рейтинг России не скинут "в мусор"

Moody's объявило политическое понижение рейтинга России

США готовят России рейтинговую бомбу

Олег Александров: Низкий кредитный рейтинг РФ может напугать даже китайские банки

Владимир Климанов: Низкий кредитный рейтинг России мотивирован политикой лишь отчасти

Читайте последние новости на сегодня, 24 октября 2014 года.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Жителям ФРГ предлагают избрать канцлером президента РФ. Плакаты с таким призывом появились у Рейхстага перед выборами в бундестаг. Что думают об этом немцы?

Выбор всегда есть: немцы хотят заменить Меркель Путиным
Комментарии
На учениях "Запад-2017" Россия применила реактивные танки
На учениях "Запад-2017" Россия применила реактивные танки
Три типа матерщинников: кто по-настоящему опасен?
Путин обратился к участникам и гостям фестиваля "Вся Россия-2017" с приветствием
Владимир Путин: "Нам нужен свой региональный самолет"
Палестинский Нострадамус предрек США страшную гибель
На Мексику надвигается ураган "Пилар"
Провинциальной учительнице дали условный срок за совращение восьмиклассника
Палестинский Нострадамус предрек США страшную гибель
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Победила дружба: Узбекистан метит в лидеры региона
Почему президент Афганистана поет дифирамбы Дональду Трампу?
Дагестанец языком изнасиловал женщину
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Меркель объяснила, почему не хочет признавать присоединение Крыма к России
Лавров рассказал, почему США не станут бомбить КНДР
Владимир Путин: "Нам нужен свой региональный самолет"
Владимир Путин: "Нам нужен свой региональный самолет"
Россия вскоре подаст в суд по поводу изъятия дипсобственности в США
Владимир Путин: "Нам нужен свой региональный самолет"
"Вим-Авиа" оказалась должна сотрудникам более 200 миллионов рублей