НКЦ ужесточает параметры риска для ценных бумаг: какие инструменты попали под удар

Центральный контрагент НКЦ решил ужесточить риск-параметры для ряда инструментов на рынке ценных бумаг. Изменения вступят в силу 18 августа 2026 года и затронут две ключевые области: расчет рыночных рисков и доступ к операциям с короткими позициями.

Повышение дисконтов и запрет на короткие продажи

Основным изменением станет пересмотр ставок рыночного риска (market risk rates) для 12 выпусков ценных бумаг. Для всех указанных инструментов значения S1_min, S2_min и S3_min будут повышены до 100%. Ранее эти показатели варьировались от 50% до 100% в зависимости от конкретной бумаги и уровня риска.

Одновременно с этим НКЦ вводит полный запрет на короткие продажи (short selling) по тем же активам. До этого момента данные операции для указанных тикеров были разрешены.

Установление ставок на уровне 100% означает, что данные активы перестают приниматься в качестве обеспечения с дисконтом и требуют полного покрытия. Это фактически исключает возможность использования этих бумаг для увеличения кредитного плеча при расчетах через клиринг.

Риск-менеджер Илья Гусев поясняет, что повышение ставок рыночного риска до максимума обычно свидетельствует об усилении волатильности актива или снижении его ликвидности, что вынуждает центрального контрагента минимизировать возможные убытки при реализации залога.

Запрет на короткие продажи дополнительно ограничивает спекулятивные стратегии: инвесторы больше не смогут продавать данные бумаги, не имея их в собственности, чтобы заработать на падении котировок.