Правила торговли ценными бумагами и советы по формированию доходного портфеля

В условиях постоянно меняющейся финансовой ситуации на вопрос: «стоит ли вкладывать деньги в ценные бумаги?» — можно дать только однозначный ответ.

Основные понятия торговли ценными бумагами

Существующий товарный мир поделен на две группы: товары (к которым также относятся услуги и материальные блага) и деньги (которые в свою очередь подразделяются на наличные деньги и капитал, то есть средства, приносящие доход). В соответствии с этой классификацией ценная бумага может представлять собой как деньги, так и товар. А так как в условиях современного капиталистического общества и деньги, и товары являются частью общественного капитала, ценные бумаги также стоит относить именно к нему.

Такую форму существования капитала, как ценная бумага, можно считать особой: у владельца капитала, по сути, отсутствует сам капитал, однако есть имущественные права на него, которые задокументированы в виде ценной бумаги.

Ценные бумаги подразделяются на несколько видов: облигации и государственные облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коносаменты, акции, двойные складские свидетельства и некоторые другие. Все они перечислены в Гражданском кодексе РФ, в статьях 143 и 912.

Рынок ценных бумаг бывает первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, кассовый и срочный, традиционный и компьютеризированный, а также биржевой и внебиржевой. Биржевой рынок как место торговли организовывают фондовая биржа, брокерские компании и фирмы-дилеры. На внебиржевом рынке присутствуют ценные бумаги, не допущенные к торговле на фондовой бирже, — как правило, это акции компаний, не имеющих достаточного капитала (или недобравших количества самих акций) для прохождения листинга на таких серьезных международных площадках, как Нью-Йоркская фондовая биржа, Лондонская, Европейская, Токийская, Шанхайская или российской ММВБ-РТС.

Внебиржевой рынок ценных бумаг разделяется на организованный и неорганизованный — это разделение зависит от существующих правил торговли. Неорганизованный рынок подразумевает отсутствие строгих правил заключения сделок, связанных с ценными бумагами, что дает фору мошенническим операциям и делает торговлю гораздо более рискованным мероприятием.

Доходность и ликвидность ценных бумаг

Владельцы ценных бумаг получают доход как от владения ими, так и от распоряжения (продажи). Доход от продажи ценных бумаг очевиден: владельцу необходимо продать ее в тот момент, когда ее стоимость превысит номинал или первоначальную цену приобретения.

Доход от владения ценными бумагами может быть получен несколькими способами:

  • дивиденды;
  • установленные фиксированные процентные платежи;
  • применение ступенчатой процентной ставки (эффективно во время инфляции);
  • применение плавающей процентной ставки;
  • индексация номинала ценных бумаг;
  • реализация долговых обязательств с дисконтом;
  • получение совокупного дохода от размещения на рынке со скидкой;
  • выигрышные или призовые займы (выплачиваются совместно с процентным доходом).

Родиной торговли ценными бумагами принято считать город Антверпен. Первая сделка состоялась там более 400 лет назад.

Доход, который получает владелец ценных бумаг, привязан к инвестиционным рискам, но также зависит от их ликвидности и от типа самих бумаг: акций, облигаций и других.

Наиболее доходными ценными бумагами считаются акции — торговля ими сопряжена с большими рисками, чем торговля облигациями. При грамотном управлении именно акции могут приносить своему владельцу высокую прибыль как на протяжении долгого срока, так и на коротких дистанциях. Особенно в тех случаях, если эмитентами являются предприятия металлургической, нефтегазовой и некоторых других отраслей.

Облигации являются долговыми обязательствами, поэтому считаются более стабильными в части возврата вложений, однако доход по ним — состоящий из купонных платежей и номинальной стоимости погашения — заметно ниже, чем доход от акций. Впрочем, многое, как мы уже говорили, зависит от инвестиционных рисков: так, во время финансовых кризисов стоимость облигаций возрастает.

Производные ценные бумаги , к которым относятся опцион и варрант, являются отличным способом получения дохода, так как опцион дает право на операции по купле-продаже другой ценной бумаги по существующей цене или цене, определенной на будущее время. Именно опционы увеличивают ликвидность рынков и являются страховкой от негативных колебаний курсов. Варрант дается самим эмитентом и предоставляет право на покупку ценных бумаг при их первоначальном размещении. Распоряжаться производственными бумагами на бирже могут только профессиональные игроки.

К высоколиквидным видам ценных бумаг можно отнести также векселя, депозитные и сберегательные сертификаты. Последние являются документами, подтверждающими вложение денег, и дают право на получение процентов. Векселя же представляют собой долговые обязательства, которые позволяют владельцу получить задокументированную сумму в установленные сроки.

Ликвидность ценных бумаг на фондовом рынке напрямую зависит от количества сделок, совершенных с их участием. Если сделок купли/продажи за определенный период было совершено недостаточно (по сравнению с другими ценными бумагами) и/или разброс цен на данные ценные бумаги был достаточно велик, можно говорить о низкой или снижающейся ликвидности. Скачки цен на рынке могут указывать на инвестиционные риски, которые, хотя и снижают волатильность ценных бумаг, неизменно увеличивают их доходность.

Механизм биржевой торговли ценными бумагами

В биржевых торгах могут принять участие только профессиональные участники: брокеры (которые по сути являются агентами клиента в сделках по купле/продаже ценных бумаг) и дилеры (организации, выставляющие котировки за собственный счет). Перед тем как поступить на биржу, акции должны пройти обязательную процедуру листинга. Кроме того, на бирже могут вращаться не только уже выпущенные ценные бумаги — допускается также первичное размещение.

Для того чтобы понять, как устроена торговля на бирже, необходимо разобраться, чем отличаются лимит-заказы от заказов на куплю/продажу ценных бумаг. При работе с рыночным заказом клиент позволяет брокеру взять цену с рынка, при работе с лимит-заказом — устанавливает ценовой предел самостоятельно.

Биржевая торговля также подчиняется определенным правилам, и одно из важнейших заключается в определении как цены, так и времени. Приоритет цены по факту означат, что первыми будут обработаны заказы клиентов, готовых платить больше, приоритет времени значит, что первым будет обработан заказ, раньше всех поступивший на рынок.

Риски биржевой торговли ценными бумагами

Как мы уже отмечали, биржевые торги сопряжены с меньшими рисками. Однако и этот вариант не исключает вероятность финансовых потерь. Ниже приведены лишь некоторые из рисков, возникающих в процессе торговли ценными бумагами:

  • К ценовым рискам относится риск уменьшения или потери денежных средств клиента, инвестированных в ценные бумаги.
  • Риск снижения ликвидности , возникающий в результате негативной ситуации на рынке, которая не позволяет или делает затруднительным закрытие ранее открытой клиентом (или для клиента) позиции.
  • Риск невыполнения обязательств , как правило, наступает в случае неправомерных действий, неплатежеспособности или банкротства эмитента или других участников торгов.
  • Валютный риск — зависит от неблагоприятного изменения от курса валюты (при проведении операции с российской валютой устранить его невозможно).
  • Операционные риски возникают в результате учета денежных средств нескольких клиентов на одном счете или во время движения денег клиента между счетами (в том числе переводом на личный счет брокера).
  • Риски вечернего времени . Возникают в случае проведения клиентом торговли ценными бумагами после 19.00 — то есть уже без поддержки брокером. В данном случае риск полностью зависит от клиента, торгующего на внешних площадках.

Список вышеперечисленных рисков, безусловно, не является исчерпывающим и не призывает клиентов отказаться от торговли ценными бумагами — он лишь дает некоторое представление о том, с чем, возможно, придется столкнуться, играя на торговых площадках.

Как грамотно сформировать портфель ценных бумаг

Для того чтобы сбалансировать риск инвестирования в ценные бумаги с их доходностью и ликвидностью, необходимо грамотное распределение финансов между различными активами. Такой подход называется диверсификацией, и ее результатом становится формирование инвестиционного портфеля, в котором гармонично сочетаются как риски от вложения в те или иные ценные бумаги, так и доход, который эти бумаги приносят клиенту.

Любой инвестиционный портфель — или инвестиционная стратегия — включает в себя несколько видов ценных бумаг. Процентное соотношение акций, облигаций и производных инструментов формируется с учетом определенного принципа, который может быть как отраслевым, так и региональным или же принципом ликвидности.

Умение диверсифицировать активы — проще говоря, не складывать все яйца в одну корзину, а также выбирать правильные корзины для их хранения — требует определенного опыта, знаний, способности предугадывать риски и готовности на эти риски идти. И если последний пункт почти на сто процентов зависит от желания клиента, то ответственность за все предыдущие лучше переложить на плечи профессионала — надежного брокера или доверительного управляющего.

Предупреждение : предлагаемые к заключению договоры или финансовые инструменты являются высокорискованными и могут привести к потере внесенных денежных средств в полном объеме. До совершения сделок следует ознакомиться с рисками, с которыми они связаны.

Полезно знать

Риск — де­ло бла­го­род­ное, и ста­рин­ная по­го­вор­ка в дан­ном слу­чае аб­со­лют­но умест­на. Од­на­ко при­ме­няя ее к тор­гов­ле на бир­же, сто­ит учесть ню­анс: не сто­ит рис­ко­вать без «по­душ­ки без­опас­нос­ти». По­след­ней мо­жет стать про­фес­си­о­наль­ная под­держ­ка опыт­но­го иг­ро­ка.