Автор Правда.Ру

«Славнефть» стоит рейтинга?

Российские нефтяные компании упали в глазах Standard & Poor's
Российские нефтяные компании "Сибнефть" и ТНК, не успев насладиться триумфом овладения компанией "Славнефть", уже начинают пожинать горькие плоды успеха. Во-первых, обе компании уже поссорились насчет того, кто из них поглотит приобретение. Во-вторых, участвуя в приватизационном аукционе, они позволили себе явно необоснованные траты. По крайней мере, международные финансовые круги расценивают их сегодняшнее финансовое положение без энтузиазма.

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's объявило о пересмотре прогноза изменения рейтинга "Сибирская нефтяная компания" с "развивающегося" на "негативный". С TNK International Ltd. (холдинг ТНК и "ОНАКО") тоже не все в порядке. Ее прогноз — "стабильный", и ее исключили из списка CreditWatch, куда компания была помещена 6 декабря 2002 года с позитивным прогнозом. Standard & Poor's подтвердило долгосрочные кредитные рейтинги "Сибнефти" и ТНК на уровне В+. Одновременно рейтинг "Сибнефти" по национальной шкале понижен с ruAA на ruA+.

Международное рейтинговое агентство мотивирует свое решение заметным ухудшением финансового профиля обеих российских компаний в результате приобретения компанией "Инвестойл" (она принадлежит "Сибнефти" и ТНК на паритетных началах) 74,95% акций "Славнефти". Контрольный пакет акций "Славнефти", как известно, стоил им 1,86 млрд. долларов. А за 10,83% акций, принадлежащих ранее Мингосумуществу Белоруссии, им пришлось выложить 207 млн. долларов. Как подчеркивает Standard & Poor's, в эти суммы не включены общая задолженность самой "Славнефти" (632 млн. долларов по состоянию на конец 2001 года). По мнению, зарубежных аналитиков, "увеличение задолженности сводит на нет позитивное влияние увеличения диверсификации активов и базы денежных потоков на характеристики бизнеса обеих компаний".

Смущает аналитиков Standard & Poor's и явная неопределенность намерений новых владельцев "Славнефти" в отношении новоприобретенных активов. Потребности "Славнефти" в капиталовложениях, как известно, немалые. Также не исключено, что новым владельцами придется потратиться на выкуп долей миноритарных акционеров дочерних предприятий "Славнефти". И, при всех выгодах от овладения этой компанией, финансовый профиль "Славнефти" слабее, а ее операционная эффективность — ниже, чем у компаний-акционеров. Standard & Poor's, полагает, что в 2001 году доля прибыли до налогов, процентов и амортизации в выручке составила у "Славнефти" 18%, тогда как у ТНК — 37%, а у "Сибнефти" - 54%. К тому же, интеграция вновь приобретенных активов потребует определенного времени и немалых усилий со стороны владельцев.

Аналитики Standard & Poor's полагают, что последствия приобретения "Славнефти" тяжелее для "Сибнефти" - она не такая крупная как ТНК. И, следовательно, "Сибнефть" в большей степени подвержена рискам колебаний цен на нефть. По состоянию на конец 2002 года (без учета долга "Славнефти") сумма ее полного долга ожидается на уровне 2,5 млрд. долларов.

Подтверждение же долгосрочного кредитного рейтинга ТНК и стабильный прогноз, по мнению Standard & Poor's, отражают позитивные последствия недавнего снижения капитальных расходов и объема долга. Это позволит частично нивелировать умеренное увеличение ее долга до 2,5-3 млрд. долларов.

Standard & Poor's собирается самым внимательным образом анализировать стратегию партнеров в отношении активов "Славнефти", влияние сделки на финансовые показатели по состоянию на конец 2002 года и на будущие финансовые и операционные характеристики партнеров, а также политику управления долгом в обеих компаниях.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Комментарии
Пентагон 10 лет изучал НЛО по заказу правительства США
"Перережем, если будет нужно!": почему страх НАТО оправдан
Евгений Федоров: США раскупили всю Россию и пишут нам законы
"Перережем, если будет нужно!": почему страх НАТО оправдан
"Перережем, если будет нужно!": почему страх НАТО оправдан
"Перережем, если будет нужно!": почему страх НАТО оправдан
"Перережем, если будет нужно!": почему страх НАТО оправдан
Запад перейдет с алкоголя на синтетику, чтобы не испытывать похмелья
Путин поблагодарил Трампа за данные о террористах в Петербурге
"Джон умирает?": в США госпитализирован онкобольной сенатор Маккейн
Путин поблагодарил Трампа за данные о террористах в Петербурге
Запад перейдет с алкоголя на синтетику, чтобы не испытывать похмелья
Отчим, не пускавший падчерицу домой, застрелил полицейского. Видео
Васильеву сняли в торговом центре на распродаже
К ногтю: "теневиков" поймают на маникюре и ремонте
"Джон умирает?": в США госпитализирован онкобольной сенатор Маккейн
Васильеву сняли в торговом центре на распродаже
Киев растерян: черноморские страны игнорируют мнение Украины по мосту в Крым
Анатолий Вассерман: с плохими президентами нам пока везет
Впервые в России наркоторговцу грозит пожизненное
Васильеву сняли в торговом центре на распродаже

Русская эскадра - не просто набор слов. Это историческое название последнего соединения кораблей и судов Императорского флота России. Именно она эвакуировала из Крыма армию генерала Врангеля и гражданское население. Беженцев приняла Франция, предоставив эскадре стоянку в Тунисе, в городе Бизерта. Судьбы большинства беженцев поистине трагичны…

Последнее пристанище Русской эскадры