Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 21 июня 2003 г.

Главная тема дня
Ставка 1 купона по облигациям ООО «Углемет-Трейдинг» определена на вчерашнем конкурсе в размере 11.75% годовых. Доходность к 3-летней оферте – 12.10% годовых. Ранее организаторы займа прогнозировали ставку в диапазоне 11.25-11.75% годовых. Диапазон ставки по купону в заявках составил 10.00 – 11.75% годовых. Размещение проходило по номиналу, в ходе конкурса было заключено 20 сделок объемом чуть более 2.5 млрд. руб. Оставшиеся облигации на 498.5 млн. руб. были размещены в ходе дополнительной сессии.

Общая рыночная ситуация
По рублевым бумагам ситуация остается прежней. Вчерашнее размещение «Углемет-трейдинга» хорошо продемонстрировало нынешнюю ситуацию, когда нежелание покупать из-за сильной неуверенности в завтрашнем дне и наличия серьезного риска роста ставок соседствует с продолжающим укрепление рублем и рекордными остатками на корреспондентских счетах.
По валютным бумагам основной причиной продолжившегося падения был рост доходностей по USTreasuries на постепенной переоценке перспектив снижения Fed Funds Target Rate в США на следующей неделе – все больше инвесторов полагают, что она будет сокращена на 25, а не на 50 б.п.

Новости
· Центральный банк РФ с 21 июня снизил ставку рефинансирования до 16% годовых с 18%. Ставка по расчетному кредиту (овернайт) также установлена на уровне 16%;
· ОАО «Силовые машины» приняло решение о размещении 3-летних облигаций на 1 млрд. руб., организатором и андеррайтером является Росбанк;
· Размещение 3 займа ОАО «Татнефть» на 1.5 млрд. руб. начнется 2 июля;
· ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» планирует 8 июля начать размещение 2 выпуска облигаций объемом 1 млрд. руб.;
· ЗАО «Северо-западная лесопромышленная компания» планирует начать размещение 1 займа объемом 300 млн. руб. 17 июля;
· ОАО «Уралсвязьинформ» планирует начать размещение облигаций 3 выпуска на 3 млрд. руб. в середине июля;
· 27 июня в РТС начнется размещение займа компании «Татметалл» объемом 100 млн. руб.;
· Генеральный агент займа г. Уфы ожидает, цена размещения на аукционе 25 июня будет соответствовать уровню доходности 10-10.5% годовых;
· Завершено размещение облигаций ОАО КБ «Эллипс банк» 1 выпуска на 50 млн. руб.;
· Опубликована 2 оферта по облигациям АКБ «Союзобщемашбанк» 21 января 2004 г. по цене 100% номинальной стоимости, ставка 2 купона установлена в размере 18.5% годовых;
· Москва выплатила 2 купон по 27 выпуску облигаций;
· Белгородская область выплатила 2 купон по облигациям 1 выпуска в объеме 14.37 млн. руб., или 47. 89 руб. на облигацию;
· Выплачен 6 купон по облигациям Ленинградской области из расчета 43.63 руб. на облигацию, общая сумма выплат – 17.45 млн. руб.;
· Выплачен 6 купон по облигациям Московского комбината хлебопродуктов в объеме 55.48 млн. руб.

Рынок ГКО-ОФЗ
В пятницу на рынке федерального долга ценовые уровни вновь понизились на средней активности участников. Совокупный оборот составил чуть более 1.04 млрд. руб., наибольшая активность снова была зафиксирована в выпуске 45001 (222 млн. руб., 30 сделок), а также в 27023 (более 320 млн. руб., однако в данном случае большие обороты были полностью предопределены действиями крупнейших участников – количество сделок составило всего 3). В других амортизационных выпусках уровень активности был невысоким, по наиболее долгосрочной 46014 сделок вообще не прошло. В краткосрочном сегменте кривой динамика стала положительной только по 27011 на небольших оборотах, остальные бумаги также немного снизились.
В целом вчерашний день не привел к формированию какой-либо новой тенденции, и мы не ожидаем, что это произойдет сегодня. Ситуация на рынке в целом остается довольно неопределенной: многие инвесторы заняли выжидательную позицию, и в такой ситуации – когда ни заявки спроса, ни заявки предложения не являются достаточно плотными – ключевым остается поведение крупнейших игроков.

Рынок валютных облигаций
На рынке долгов emerging markets вчера в целом продолжилась фиксация прибыли, вызванная в первую очередь переоценкой перспектив снижения ставок в США на следующей неделе. Если раньше большинство инвесторов рассчитывали на снижение в размере 50 б.п., то теперь все больше трейдеров склоняются к прогнозу снижения всего на четверть процента. Этот сдвиг в ожиданиях, в совокупности с некоторым ростом на фондовом рынке, привел к довольно существенному падению Treasuries. Необходимо иметь в виду, что каждый такой эпизод приводит к значительным продажам и фиксации прибыли, ведь многим инвесторам «есть что терять», учитывая колоссальную отдачу с начала года (Бразилия – 43%, Россия – 23%). В результате российская Евро ’30 упала примерно до 98 с четвертью, что соответствует доходности 6.75% годовых (+35 б.п. против уровня начала недели 6.40%). Возобновившийся приток средств в фонды облигаций emerging markets (+0.9% за неделю, закончившуюся 18 июня, или второй недельный рост подряд) не является существенным в такой ситуации, а его небольшие размеры не способны обеспечить того бурного роста, который наблюдался ранее. Сегодня международные рынки закрыты, и любые колебания котировок не стоит считать индикативными.

Рынок корпоративных облигаций
В пятницу по корпоративным бумагам основным событием сталоразмещение облигаций «Углемет-Трейдинга» на 3 млрд. руб. Купонная ставка оказалась на верхней границе прогнозировавшегося диапазона, а спрос на аукционе оказался значительно меньше объема эмиссии, что говорит о высокой вероятности преимущественной покупки самими андеррайтерами. В целом данное размещение хорошо отражает специфику текущей ситуации, когда нежелание покупать инструменты с высокой дюрацией из-за сильной неуверенности в завтрашнем дне и наличия серьезного риска роста ставок соседствует с продолжающим укрепление рублем и рекордными остатками на корреспондентских счетах. К фактору конца месяца прибавляется еще и поток сообщений о предстоящих размещениях (9.3 млрд. на следующей неделе), и поэтому минимум до конца месяца ситуация будет оставаться «слабой».
Вчера на вторичном рынке динамика была лишь чуть более оптимистичной, чем накануне. В высшей лиге немного подорожал Газпром (+0.05 п.п.), по Алросе и ТНК-5 в основном режиме торгов сделок не было, РусАл упал еще на 0.2 п.п. (в результате падения последнего времени его доходность к оферте через 83 дня вновь вышла на положительные уровни и сейчас составляет 4.5%).

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Комментарии
ГД не поддержала предложение отбирать мандаты у депутатов за прогулы
Российский "Триумф" в армии НАТО
Десять российских партий объединились в блок "Третья сила"
Эксперт рассказал, зачем России "Третья сила"
Заброшенный бронетанковый ремонтный завод в Уссурийске
Российский робот-хирург обставил американский аналог
Кто поставил истуканов: ученые разгадали тайну острова Пасхи
Китайский вечный двигатель "убьет" нефть и газ
Кто поставил истуканов: ученые разгадали тайну острова Пасхи
Еще одна учительница сядет за секс с учениками. Пожизненно
Российский "Триумф" в армии НАТО
Что на самом деле думают французы об Украине
Шуру и Надежду Бабкину объявили угрозой Украине
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий