Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на фондовом рынке - 31 мая 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Российский фондовый рынок в пятницу продолжил падение, однако пока говорить о панике, на наш взгляд, рано.

Во-первых, индексы достигли мощной поддержки на уровне 70% коррекции от исторических максимумов с ноября 2003 года, что для индекса РТС соответствует уровню 595 пунктов. Во-вторых, мощное падение ЮКОСа, Сибнефти, Норникеля и Сургутнефтегаза сделало эти акции весьма привлекательными для покупки.

ЮКОС также не случайно перечислен в этом списке — вероятность банкротства компании уже учтена в ценах, а любая сильная позитивная новость (например, если какая-либо договоренность между акционерами и властью все же будет заключена) может заставить продавцов сильно пожалеть об отсутствии длинных позиций в этих бумагах.

Наконец, котировки не могут вернуться к уровням конца прошлого года без серьезных фундаментальных причин, которых сегодня просто не существует. На фоне внешней конъюнктуры, которой не было еще 3-4 месяца назад, падения котировок на прошедшей неделе сделали российские акции недооцененными даже с позиций дивидендных доходностей.

Что касается причин пятничного падения, то мы бы выделили активность консервативных западных продавцов, которые в условиях угрозы дефолта стремятся зафиксировать прибыль, полученную в ЮКОСе и других российских нефтяных бумагах еще с 2000-2001 года. В то же время, активность российских "маржинальщиков" также сказывается — они уже не раз доказывали, что их позиции способны оказывать сильное влияние на рост-падение рынка в период панических настроений.

Каковы перспективы дальнейшего развития ситуации на рынке? То, что сегодня поведение участников будет нейтральным, — факт почти очевидный (западные рынки сегодня не работают). Однако в дальнейшем каждое новое снижение, скорее всего, будет встречать мощную поддержку — сегодня у потенциальных инвесторов появилась редкая возможность купить российские акции, котировки которых впервые за последние 7-8 месяцев опустились ниже уровней своих фундаментальных оценок.

Кроме того, тот факт, что нерезиденты продают ЮКОС, не является трагедией для рынка — этот сегмент участников высвобождает средства для диверсификации, но не уходит из российских бумаг. Таким образом, не будет ничего странного в том, что в ближайшие недели лидером рыночного роста станут Сбербанк, Ростелеком, РАО "ЕЭС", а также ряд бумаг второго эшелона, которые займут места в среднесрочных и долгосрочных западных портфелях.

Тот факт, что нерезиденты ликвидируют именно долгосрочные позиции в ЮКОСе несет в себе даже надежду для рынка — вложения нерезидентов не будут иметь спекулятивного характера, что может свидетельствовать в пользу скорого начала новой стабильной волны роста на рынке.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Комментарии
Будут посадки: Касьянов и Явлинский поделились плохими предчувствиями
Слов не выкинешь: Собчак спела о своей груди
Посольство США обиделось на Сергея Лаврова
Будут посадки: Касьянов и Явлинский поделились плохими предчувствиями
Будут посадки: Касьянов и Явлинский поделились плохими предчувствиями
Слов не выкинешь: Собчак спела о своей груди
Украинский историк объяснил России, как США выиграли две мировые войны
Арестованы убийцы 93-летней блокадницы из Мариинки
Конец "меркелизма": Spiegel объяснил, почему Ангела скоро уйдет
Анатолий Вассерман: с плохими президентами нам пока везет
Анатолий Вассерман: с плохими президентами нам пока везет
Слов не выкинешь: Собчак спела о своей груди
США взорвали атомную бомбу неизвестно где. Видео
Вице-премьер Голландии поверила в суперспособности русских
Вице-премьер Голландии поверила в суперспособности русских
Будут посадки: Касьянов и Явлинский поделились плохими предчувствиями
Ленивый ли вы человек? (Тест)
Ленивый ли вы человек? (Тест)
Ленивый ли вы человек? (Тест)
Ленивый ли вы человек? (Тест)
Ленивый ли вы человек? (Тест)

Русская эскадра - не просто набор слов. Это историческое название последнего соединения кораблей и судов Императорского флота России. Именно она эвакуировала из Крыма армию генерала Врангеля и гражданское население. Беженцев приняла Франция, предоставив эскадре стоянку в Тунисе, в городе Бизерта. Судьбы большинства беженцев поистине трагичны…

Последнее пристанище Русской эскадры