Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 28 мая 2003 г.

Валерий Петров, Начальник Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня
По словам замминистра финансов Б. Златкис, 4 июня Минфин проведет аукцион по ОФЗ на сумму 16-17 млрд. руб., детали предстоящего выпуска станут известны позже. В этот же день будет погашен выпуск ОФЗ 27009 и выплачены купоны на 10.2 млрд. руб.

Центральный банк 10 июня проведет аукцион по продаже из собственного портфеля ОФЗ-АД 46003 (переоформленный долг Минфина) объемом 8 млрд. руб. Дата погашения — 14 июля 2010 г., ставки снижаются с 14% до 10%, 50% долга амортизируется за год до окончания срока обращения. К участию в аукционе будут допущены только кредитные организации.

Общая ситуация
По ОФЗ ситуация остается во многом неопределенной. В Москве и корпоративных бумагах сегодня наиболее вероятным кажется небольшой рост в первом эшелоне.

Валютные долги немного подешевели, восприняв негативную динамику смежных рынков как повод к фиксации прибыли.

Новости
Сегодня на ММВБ размещается 28 выпуск облигаций Москвы на 2.9 млрд. руб. сроком обращения 2.5 года. Время подачи заявок — 10:15-12:00;

Состоялось размещение 1 займа "Содбизнесбанка" на 500 млн. руб. сроком обращения 3 года. Цена на аукционе составила 104.00% номинала, доходность к погашению — 14.03%, к оферте — 14.5% годовых. На аукционе размещен весь объем выпуска;

Центральный банк РФ объявил о проведении 29 мая 3-месячного депозитного аукциона в дополнение к традиционному 2-недельному депозитному аукциону и 1-месячному обратному репо. По словам первого зампреда ЦБ О. Вьюгина, ЦБ намерен увеличивать срок привлечения средств от банков, в частности, летом начнутся обратные репо на полгода;

Банк "Зенит" проведет на следующей неделе встречи с фондовыми менеджерами в рамках плана по размещению еврооблигаций, заем предполагается разместить через ING и West LB;

Банк "УралСиб" уполномочил Commerzbank Securities и ABN Amro выступать лид-менеджерами дебютного выпуска 3-летних еврооблигаций на сумму до $150 млн.;

"Транснефть" планирует разместить облигации на 12 млрд. руб. не позднее августа;

По словам зампреда бюджетного Комитета Думы М. Задорнова, заканчивается работа над законом о госпошлине, в соответствии с которым налог на эмиссию будет снижен до 0.2%;

Проект бюджета Москвы на 2004 г., одобренный городским Правительством, предусматривает объем заимствований в сумме 44.10 млрд. руб., дефицит бюджета — 22.2 млрд. руб.;

Правительство Московской области утвердило условия эмиссии облигационных займов 2003 г., планируемый объем — 4 млрд. руб.;

Ямало-Ненецкий автономный округ в 2003 г. планирует разместить облигации на сумму 2.5 — 3 млрд. руб.;

Санкт-Петербург погасил выпуск ГИО 25026 на 350 млн. руб. и выплатил последний купон по нему на 20.93 млн. руб.

Рынок ГКО-ОФЗ
Вчера на рынке федерального долга вновь сохранялась неопределенная ситуация. При среднем уровне активности (совокупный оборот составил 409 млн. руб.) в ни в среднесрочном, ни в амортизационном сегментах единой ценовой тенденции не сложилось.

По закрытию котировки наиболее долгосрочной 46014 не изменились, значительно упала 46001 — сразу на 0.8 фигуры (доходность — 7.03%), выросла 46002 (на 0.2 фигуры, до 7.68% по доходности). Но даже эти колебания нельзя считать систематическими, поскольку ближе к окончанию сессии ценовая динамика по данным выпускам "разворачивалась".

Мы полагаем, что текущая ситуация отражает значительный разброс мнений о будущем движении ставок, которые присутствуют на рынке. Важным фактором станет публикация деталей предстоящего в следующий четверг аукциона. Если на нем будет предложена самая "длинная" бумага, это позволит инициировать некоторый рост и поддержать рынок после размещения с небольшой премией.

Рынок валютных облигаций
Вчера котировки российских валютных бумаг немного снизились, чему способствовала перемена ситуации на смежных сегментах рынка.

Бразильские долги понизились более чем на 1% на падении курса реала, которое было связано с заявлением Центрального банка страны о том, что он намерен постепенно замещать долги с валютной привязкой облигациями, номинированными в национальной валюте (что естественно увеличивает валютный риск инвесторов). Хотя долгосрочные последствия этого шага скорее позитивны для устойчивости долга и управления им, краткосрочная реакция рынка стала негативной. Кроме того, в Турции некоторые политические комментарии начальника генштаба армии были восприняты как признак значительных противоречий в политической элите страны после выборов, в результате которых партия AKP пришла к власти.

Сегодня дополнительным фактором некоторого негативного давления может стать негативная динамика US Treasuries, которые, вероятно, будут несколько понижаться в цене после позитивных макроэкономических данных США (потребительская уверенность и продажи жилья). В целом именно ситуация на развитых рынках продолжает определять динамику рынка долгов emerging markets.

Рынок корпоративных облигаций
Вчерашний день по корпоративным бумагам вновь не принес какой-либо ясности в отношении ближайших перспектив. В первом эшелоне Газпром по закрытию вырос на 0.2 п.п., РАО ЕЭС — на 0.1 п.п., Алроса — на 0.08 п.п., однако по этим бумагам большая часть сделок проходила в РПС. Совокупный объем с основном режиме торгов немного превысил 230 млн. руб., в переговорных сделках — он составил почти 500 млн.

Многие инвесторы будут ориентироваться на сегодняшний аукцион по Москве-28 и завтрашнее размещение ХМАО-2 для того, чтобы определить свои дальнейшие шаги. Очень многое будет зависеть от того, будут ли на аукционе по Москве участвовать крупнейшие государственные банки — их участие в принципе может привести к доходности и ниже 7.5%, оставив заявки независимых инвесторов неудовлетворенными и создав значительный спрос на вторичном рынке. Доходность около 7.6%, на наш взгляд, была бы восприянта рынком нейтрально, а 7.7% (такой возможности тоже нельзя исключать, хотя она и маловероятна) привела бы к новому витку пессимизма. Тем не менее, сегодня наиболее вероятным кажется небольшой рост в московских бумагах и первом эшелоне, снижение ценовых уровней вряд ли произойдет.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Юлия Мостовая, известная на Украине журналистка, редактор киевского еженедельника "Зеркало недели", опубликовала на страницах издания свою статью, которую уже окрестили "криком боли" и рассказом "о любви и надежде", хотя, скорее, длинный текст Мостовой напоминает рассказ "о минуте прозрения".

Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать

Юлия Мостовая, известная на Украине журналистка, редактор киевского еженедельника "Зеркало недели", опубликовала на страницах издания свою статью, которую уже окрестили "криком боли" и рассказом "о любви и надежде", хотя, скорее, длинный текст Мостовой напоминает рассказ "о минуте прозрения".

Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Комментарии
Искусственный интеллект и политика: грядут войны роботов и беспилотников?
Кто и почему отказывается от ГМО-продуктов
Литва "помогла" Украине летальным оружием советских времен
О чем говорили Путин и Паролин — ЭКСПЕРТЫ
МИД России рассказал, как Россия откажется от доллара
Басманный суд Москвы: дело Серебренникова
Самолет вертикального взлета: новое — это хорошо забытое старое
Оппозиция решила попиариться на Серебренникове
Резня в Сургуте: все подробности атаки и комментарии экспертов
Ким Чен Ын "зауважал" Америку, Россия будет уходить от доллара и другие главные события 23 августа
Астрономы поймали сигнал от облака метанола в соседней галактике
Изучение языков вызывает прирост мозга
Оппозиция решила попиариться на Серебренникове
Как нацисты создавали миф о Сталинграде
Иран будет бороться с "американским терроризмом" на Ближнем Востоке
Кто и почему отказывается от ГМО-продуктов
Поражение правительства Асада уже невозможно — Михаил АЛЕКСАНДРОВ
Познер призвал разрешить продажу наркотиков всем желающим
Как нацисты создавали миф о Сталинграде
В России не хватает денег, чтобы выдворить мигрантов
ФАС проверит российские авиакомпании на предмет ценового сговора