Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на фондовом рынке - 27 октября 2003 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Арест в выходные М. Ходорковского начал новый отсчет в истории фондового рынка, сделав практически неинформативными все те изменения, которые происходили в фондовых индексах в течение года.

В комментариях прошлой недели мы указывали на личностный характер дела ЮКОСа, который не должен иметь экономических последствий для компании. Сегодня утром агентство S&P фактически подтвердило наши рассуждения, оставив без изменений кредитный рейтинг ЮКОСа. И все же предполагая такое развитие событий, внутренне мы не верили в арест главы крупнейшей российской нефтяной компании. Каким теперь будет развитие ситуации на рынке?

Мы полагаем, что, безусловно, спекулятивная волна продаж охватит рынок в течение сегодняшнего дня. Можно также ожидать, что фиксировать прибыль будут и работающие в России западные инвестиционные фонды, которые не собирались этого делать так быстро, однако не хотят рисковать неплохой прибылью, которая была заработана даже с лета текущего года. Главная цель для многих теперь – понять, что будет происходить в стране дальше. Возможно, события вокруг ЮКОСа связаны с предвыборной темой (хотя атака на ЮКОС вряд ли нужна властям для достижения рейтинговых высот – они и так стабильно высокие). Но даже если это и не так, то теперь уже совершенно ясно то, что до завершения периода выборов, вплоть до марта следующего года, о масштабном притоке инвестиций в Россию говорить не придется.

Между тем, мы уже неоднократно указывали и на то, что весна следующего года в свете резкого роста в этом году корпоративного благосостояния должна стать рекордной по объемам дивидендных выплат. Падение же котировок акций на фоне роста дивидендов приведет к резкому росту дивидендных доходностей, возвратив акциям, по крайней мере, краткосрочную привлекательность. И все это с учетом того, что, еще раз подчеркнем, экономических последствий для ЮКОСа с арестом Ходорковского быть не должно, а предвыборные страсти должны к тому времени утихнуть. А что же нам предстоит наблюдать до весны?

Главная опасность дела ЮКОСа для инвестиционного климата – это избирательность применения текущего законодательства. Для одних категорий бизнеса сегодня существуют возможности работы в пограничной с нарушением закона экономико-правовой области, для других – нет, по-разному осуществляется и распределение ответственности за это. Фактически на месте Ходорковского может оказаться любой акционер крупной компании, который будет одобрять существование таких методов работы, которые существуют сегодня в любом российском предприятии. Кроме того, уж если генпрокуратура без труда разбирается с крупнейшими акционерами одной из крупнейших компаний страны, то что уж тогда говорить об интересах мелких акционеров?

Мы полагаем, что подобным образом будут мыслить не только иностранные, но и российские инвесторы. Поэтому, скорее всего, рынку предстоит полоса стагнации, которая может продлиться достаточно долго, даже несмотря на кажущуюся ценовую привлекательность новых уровней на рынке.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Юлия Мостовая, известная на Украине журналистка, редактор киевского еженедельника "Зеркало недели", опубликовала на страницах издания свою статью, которую уже окрестили "криком боли" и рассказом "о любви и надежде", хотя, скорее, длинный текст Мостовой напоминает рассказ "о минуте прозрения".

Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать

Юлия Мостовая, известная на Украине журналистка, редактор киевского еженедельника "Зеркало недели", опубликовала на страницах издания свою статью, которую уже окрестили "криком боли" и рассказом "о любви и надежде", хотя, скорее, длинный текст Мостовой напоминает рассказ "о минуте прозрения".

Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Комментарии
Дмитрий ЛИНТЕР — о том, зачем Эстония привечает радикальных украинских нацистов
Энергетическая экспансия США: уголь для Украины, СПГ для Литвы
Курт Волкер пообещал восстановить территориальную целостность Украины
Вернувшимся на родину литовцам обещают "теплый прием и заботу"
Потерю Крыма Украина оценила почти в три триллиона рублей
Порошенко снова обещает предложить перемирие в Донабассе
Дмитрий ЛИНТЕР — о том, зачем Эстония привечает радикальных украинских нацистов
Александр РАЗУВАЕВ: сдерживание роста зарплат — лоббирование интересов крупного капитала
Кравчук — о причинах конфликта России и Украины: "объятия, которые душат"
Тела погибших моряков эсминца "Джон Маккейн" найдены в отсеках корабля
Война памятников: они и мы
Почему Китай не спешит подписать торговое соглашение с ЕАЭС?
Кравчук — о причинах конфликта России и Украины: "объятия, которые душат"
Кравчук — о причинах конфликта России и Украины: "объятия, которые душат"
Олег АНДРЕЕВ — о псевдоценностях Запада и истинных сокровищах России
Мировой терроризм не обойдет Россию
Названы семь самых неоправданно дорогих продуктов питания
В Москве вместо детского паззла в посылке нашли 30 килограммов наркотиков
Макрон: принимать мигрантов — дело чести
Путин поставил вопрос о конкурентоспособности российских портов
Дмитрий ЛИНТЕР — о том, зачем Эстония привечает радикальных украинских нацистов