Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 24 января 2003 г.

Валерий Петров, Начальник Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня
Пользуясь возросшим интересом к госбумагам вследствие снижения стоимости рублевых ресурсов и поступления средств от погашения серии 27006 и купонных выплат, ЦБ доразместил дополнительный объем ОФЗ серии 46001, что не повлияло на снижение доходностей в дальнем сегменте бумаг — снижение доходностей доразмещенных бумаг по итогам дня составило 3 б.п., да и в целом длинные серии показали устойчивый рост.

Сужение спрэдов между новой, 27 серией облигацией Москвы и госбумагами подталкивает последние к росту к новым ценовым рубежам, что стимулирует подъем и в других сегментах долгового рынка. Скорее всего, нас ожидает встречное движение котировок госубамаг (наверх) и Москвы-27 (вниз), поскольку закрепиться на завоеванных рубежах ей будет непросто — слишком сильный разрыв в спрэдах имеет эта бумага по сравнению с московскими бумагами более коротких выпусков.

Общая ситуация
Повышенный спрос на госбумаги на аукционе обратного РЕПО — свыше 10.6 млрд. руб. может свидетельствовать об уверенности инвесторов в стабильности межбанковского рынка в ближайший месяц. Поскольку же этот спрос на облигации на аукционе РЕПО сопровождался и ростом спроса на госбумаги на вторичных торгах (что привело к росту котировок, преимущественно дальних серий, на 0.1 п.п.), это может быть серьезным сигналом о готовности кривой доходности госбумаг сдвинутся еще ниже относительно текущих уровней. Большая торговая активность "длинных" бумаг в последнее время говорит о перспективности вложений именно в такие серии, в то время как "короткие" выпуски могут снижаться, приводя общую кривую доходностей к более плоскому виду, характерному в условиях низких инфляционных ожиданий.

Новости
Зерновая компания "ОГО" в среду разместила по закрытой подписке второй выпуск облигаций на сумму 250 млн. руб., срок обращения облигаций составит девять месяцев;

ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" (ММК) 5 февраля выплатит второй купон по облигациям 16-й cерии из расчета 17% годовых и выкупит их на основании безотзывной оферты;

Томская область планирует выпустить новый облигационный заем на сумму 400 млн. руб. в первом полугодии 2003 года;

Синарский трубный завод, входящий в Трубную металлургическую компанию, намерен выпустить до конца первого квартала трехлетние облигации на 800 млн. руб.

Рынок валютных облигаций
Возможность политической поддержки Президента Бразилии со стороны нескольких политических партий привели вчера к росту суверенных бумаг этой страны, что способствовало оживлению и всего рынка. Возможность избрания главой нижней палаты бразильского парламента представителя президентской партии может ускорить начало налоговой и социальной реформы в стране.

Позитивное воздействие на инвесторов оказали и сообщения о росте добычи нефти в Венесуэле, несмотря на продолжающуюся забастовку, и сегодня он составляет 25% от максимально возможного — это было достигнуто за счет замещения бастующих новой рабочей силой. Венесуэльский индекс EMBI повысился на 2.8%, перекрыв снижение предыдущего дня.

Российские бумаги прибавили 0.31 п.п., и кроме общего позитивного настроя на рынке в течение вчерашнего дня это связано и с ожидаемыми купонными выплатами по 05 и 18 бумагам, для чего Минфин уже зарезервировал необходимые средства. Мы полагаем, что на сегодняшних торгах в отсутствие дестабилизирующей рынок негативной информации по Ираку российские бумаги должны продолжить повышательную тенденцию.

Корпоративные облигации
Оживление в секторе государственных и муниципальных бумаг привело и к росту спроса в секторе корпоративных долгов. Наиболее ликвидные выпуски вчера выросли, а облигации МГТС поставили новый рекорд — их доходность к оферте составила 11.5%. Мы полагаем, что эти бумаги являются одними из главных претендентов значительно снизиться в течение сегодняшней торговой сессии. По итогам вчерашних торгов сильно подросли облигации Системы (+0.4 п.п.), Башкирэнерго (+0.4 п.п.), РАО ЕЭС (+0.25 п.п.). Количество снизившихся бумаг было небольшим, да и величина этого снижения не превышала 0.26 п.п. (в случае Татнефти). Скорее всего, тенденция к коррекции портфелей в связи с вынужденными продажами облигаций во время дефицита ликвидности сохранится и сегодня, поэтому мы ожидаем разнонаправленной динамики, особенно в 1 эшелоне.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Потерпевшей потребовалась госпитализация, а злоумышленников полиция задержала полиция по горячим следам: они оказались безработными выходцами с Ближнего Востока

Четверо беженцев изнасиловали пожилую немку

В самое ближайшее время для развития успеха в Дейр эз-Зоре, сирийской армии остро необходимо в ближайшее время переправиться на левый берег Ефрата. В этом им помогает авиация ВКС России.

Уникальные видеокадры уничтожения "флота" ИГИЛ* на Евфрате
Комментарии
Глава "Христианского государства" задержан в Липецкой области
Нападение на главу московского штаба Навального могло быть постановочным
Глава "Христианского государства" задержан в Липецкой области
Социологи: большинство россиян отказалось голосовать за президента Семенова
Эксперты о подоплеке дела "Навальный и Офицеров" против России" и Совете Европы
Пушков: Трамп фрустрирован и стреножен своей администрацией
Наркоманов - в Сибирь, на охоту!
Эксперт: для предпринимателей санкции — благое дело
Наркоманов - в Сибирь, на охоту!
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Называется "нашел": Навальный "списал" программу у Медведева
Ходорковский предложил отдать Россию продажным "боярам"
Модель увеличила ягодицы до 2 метров в обхвате. Мужики в панике
"Яблоко" предлагает России смириться
Называется "нашел": Навальный "списал" программу у Медведева
Польша обвинила Россию в планах ядерного удара на "Западе-2017"
Европа охнула: в одну лишь Польшу рванул работать миллион украинцев
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Нападение на главу московского штаба Навального могло быть постановочным
Называется "нашел": Навальный "списал" программу у Медведева
Из-за коротких шорт в Турции появились два "женских" троллейбуса