Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 22 июля 2003 г.

Павел Супрунов, начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня
Минфин проведет 6 августа 1 из 2 запланированных на август аукционов, на котором будут предложены 6-месячные ГКО на 5 млрд. руб. Всего в августе планируется разместить долг на 11 млрд. руб., 2 аукцион пройдет 20 августа, на нем будут размещаться ОФЗ, параметры выпуска пока не определены.

Минфин с начала года привлек с внутреннего рынка 107.5 млрд. руб. по сравнению с запланированным на год объемом привлечения 169 млрд. руб. Хотя в начале года из общего размещения бумаг на рынке объемом 250 млрд. руб. ГКО планировалось разместить на 64 млрд. руб., теперь план размещения ГКО за год — 40 млрд. руб. К концу 2003 г., по словам замминистра финансов Б.Златкис, объем торгуемого рынка госбумаг превысит 400 млрд. руб. Минфин планирует к 2008 г. довести соотношение внутреннего и внешнего долга до 50/50, на начало 2003 г. это соотношение составляло 15/85 в пользу внешнего долга, к настоящему времени оно изменилось до 17.5-17.7/82.3-82.5 в пользу внешнего долга.

Общая рыночная ситуация
По рублевым облигациям понедельник прошел на невысокой активности, ценовая динамика была довольно позитивной. По ОФЗ завтра предстоят выплаты почти на 4 млрд. руб. и доразмещение выпуска 27024, по корпоративным облигациям сегодня рынок ожидает результаты 3 аукционов, в первую очередь — Уралсвязьинформа-3 (общая сумма размещений — 4.2 млрд. руб.).

В российских суверенных и корпоративных валютных облигациях вчерашний день не принес ощутимых сдвигов, сегодня наиболее вероятна коррекция вниз после быстрого падения Treasuries накануне.

Новости
Сегодня на ММВБ проходят размещения следующих выпусков облигаций: Уралсвязьинформ (3 млрд. руб., конкурс по купону), Уфа (400 млн. руб., аукцион по цене), ОСТ (800 млн., по ставке купона);

ФКЦБ июля зарегистрировала следующие выпуски облигаций: 1 серии ООО "Джей Эф Си Интернешнл", объемом 700 млн. руб.; 1 серии ООО "ПИТ Инвестментс" объемом 1 млрд. руб.; 1 серии ОАО "Эфирное" объемом 800 млн. руб.; серии Д1 ОАО "Дальневосточная компания электросвязи" объемом 1 млрд. руб.; 1 серии ЗАО "Трубная Металлургическая Компания" объемом 2 млрд. руб.;

ММВБ с 11 августа будет технически готова к проведению торгов ГКО-ОФЗ по новым технологиям с возможностью отложенных расчетов по сделкам (сначала — против ЦБ, между дилерами — с сентября — октября) и проведения операций междилерского репо;

ЦБ рассчитывает в 2004 г. переоформить госбумаги из своего портфеля на сумму порядка 70 млрд. руб. Пока неизвестно, какая часть будет переоформлена в рыночные выпуски (в 2003 г. доля рыночных выпусков в переоформленном портфеле ЦБ РФ составила около 10%, и к настоящему моменту на рынке размещена половина из этих 32 млрд. руб.);

Ставка по 2 купону облигаций Союзобщемашбанка установлена в размере 18.5% годовых;

"Эллипс банк" произвел выплату купонного дохода за 1 период 1 выпуска облигаций в размере 18% годовых, сумма выплаты на 1 облигацию — 44.88 руб., общая сумма выплаченного дохода — 2.24 млн. руб.;

Костромская область приняла решение выпустить облигации текущем году, в бюджет области были внесены изменения, в соответствии с которыми увеличена сумма предельного объема заимствований с 47 млн. руб. до 300 млн. руб. Точный объем займа и другие параметры облигаций будут определены в ближайшее время.

Рынок ГКО-ОФЗ
Вчерашний день по федеральным облигациям прошел с довольно позитивной ценовой динамикой на традиционно невысоком для понедельника уровне активности (совокупный оборот составил чуть более 260 млн. руб.). Основные сделки были сконцентрированы в трех амортизационных выпусках — 45001 (11 сделок, 40 млн. руб.), 45002 (15 сделок, 45 млн. руб.) и 46001 (12 сделок, 44 млн. руб.), каждая из которых показала довольно существенный рост (соответственно на 0.8, 0.4 и 1.5 процентных пункта). 46001 в течение дня показывала монотонный "ступенчатый" рост, причем новые уровни достигались на относительно более крупных сделках. Таким же было изменение цен и по 45002. По 45001 динамика не была монотонной, но цены, тем не менее, практически восстановились до уровней недельной давности (прошлого вторника). В наиболее удаленном амортизационном выпуске 46014 рост 2.2 фигуры был достигнут на единичной сделке объемом 1200 бумаг.

Завтра проведет погашение ГКО 21165 и выплатит купоны по ряду выпусков ОФЗ на общую сумму чуть менее 4 млрд. руб. и проведет аукцион по дополнительному траншу объемом до 6 млрд. руб. НКД на дату аукциона — 3.07 руб. на облигацию, подача заявок на аукцион — с 12.00 до 12.30 МСК. Дата погашения выпуска — 19 апреля 2006 г., дюрация — 2.5 года, сопоставимый по дюрации инструмент — ОФЗ 27022 (2.3 года).

Рынок валютных облигаций
В валютных облигациях emerging markets вчерашний день прошел относительно спокойно на невысокой активности участников. Практически единственным "поставщиком новостей" была Венесуэла, где рынок по-прежнему довольно оптимистично смотрит на эффект от предстоящего выкупа части обращающихся выпусков Brady Bonds, поскольку предполагается, что при этом улучшится временная структура долга. В российских облигациях ценовых изменений практически не произошло. Россия '30 по-прежнему оставалась на уровне чуть выше 92, что соответствует доходности к погашению 7.49% годовых. В корпоративных бумагах также не было серьезных изменений, Газпром '13 по-прежнему котировался в среднем по 106.75 (доходность — 8.58% годовых). Поступающие из США новости (макростатистика, корпоративные отчеты, динамика рынка акций) оказывают довольно противоречивое воздействие на процентные ставки по US Treasuries, хотя в понедельник доходность текущей 10-летней бумаги выросла сразу на 21 б.п. (до 4.21%). Сегодня вполне вероятно небольшое укрепление ценовых уровней на активизировавшемся спросе со стороны консервативно настроенных инвесторов (которому помогут слухи о покупках со стороны Банка Японии). Тем не менее, сегодня, скорее всего, российские валютные бумаги снизятся, компенсируя сузившийся вчера спрэд к Treasuries из-за их быстрого падения.

Рынок корпоративных облигаций
По корпоративным бумагам вчерашний день прошел довольно позитивно: на небольших оборотах (220 млн. руб. в основном режиме, 240 млн. в переговорных сделках) более 60% всех выпусков (по доле в совокупном номинале) выросли. В высшей лиге Газпром "прибавил" целую фигуру (по закрытию, большинство сделок проходило на уровнях 110-110.10, что на 0.4 п.п. ниже, обороты были очень незначительными — всего 13 млн. руб., РАО ЕЭС выросла на 0.6 п.п., Алроса — на 1.05 п.п., также на невысокой активности. Наибольшие обороты были снова зафиксированы во 2 РусАле — практически все сделки, за исключением неудавшейся попытки роста до 93.60, проходили по одному и тому же уровню поддержки 93.2 (что соответствует доходности 14.4% к 2-летней оферте и по-прежнему оставляет РусАл значительно недооцененным). В преддверии сегодняшних аукционов стоит также отметить восстановление УрСИ-2 (рост сразу на 1.88 п.п.) до доходности 13.1% годовых (размещаемый сегодня выпуск УрСИ объемом 3 млрд. руб. почти ровно на 1 год длиннее).

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Комментарии
Китайский вечный двигатель "убьет" нефть и газ
Кто поставил истуканов: ученые разгадали тайну острова Пасхи
Еще одна учительница сядет за секс с учениками. Пожизненно
Российский "Триумф" в армии НАТО
Что на самом деле думают французы об Украине
Шуру и Надежду Бабкину объявили угрозой Украине
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
США попались на передаче данных о российских войсках террористам
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
Минобороны РФ показало видео уничтожения боевиков, окруживших под Идлибом российских военных
Собственная почка как стартовый капитал
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Евросоюз сделал роуминг бесплатным