Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 20 января 2003 г.

Валерий Петров, Начальник Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня

Белоруссия надеется погасить оставшийся перед Газпромом долг в $130 млн. до конца 2003 г., выплачивая его ежемесячно равными частями. Вполне вероятно, что эта тема также будет обсуждаться сегодня в Минске на заседании Высшего государственного совета союза России и Белоруссии, в котором примут участие президенты В. Путин и В. Лукашенко.

Общая ситуация
Стабилизация рынка МБК в пятницу привела к росту котировок по всему спектру госбумаг, которые использовались как один из главных источников рублей днем ранее. Однако вероятность того, что ситуация с дефицитом ликвидности повторится в ближайшие дни, весьма велика, поэтому, скорее всего, нам предстоит наблюдать волатильную неделю на долговом рынке без определенной тенденции.

Новости
Министерство финансов РФ планирует в 2003 году выпустить рыночные гособлигации на 246 млрд. рублей по номиналу. По словам Б.Златкис, Минфин намерен выпустить ГКО на 64 млрд. рублей, ОФЗ — на 472 млрд. рублей, ГСО — на 10 млрд. рублей и нерыночных облигаций на 4 млрд. рублей;

Доверительный и Инвестиционный банк выступит организатором и андеррайтером облигаций ОАО "МГТС" на общую сумму 1 млрд. руб., который будет размещаться в феврале;

По сообщению пресс-службы ОАО "Мечел", размещение облигаций на предъявителя 01 серии в количестве 1 000 000 штук номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая на сумму 1 млрд. руб. АО "Челябинский металлургический комбинат" (ОАО "МЕЧЕЛ") состоится 4 февраля на ММВБ.

Рынок ГКО-ОФЗ
Совокупный оборот торгов по федеральным долгам вчера превысил 590 млн. руб., при этом активность участников была сконцентрирована в самой дальней бумаге — 46001. Рост котировок этой серии не был наибольшим среди других бумаг, однако устойчивый спрос на нее может говорить о неуверенности участников рынка в стабильности межбанковского рынка на текущей неделе — возможно, активность покупателей нацелена на РЕПО аукционы будущей недели.

Доходности гособлигаций сегодня находятся на таких низких уровнях, что заинтересовать инвесторов предстоящим в среду доразмещением ОФЗ общим объемом 15 млрд. руб. вряд ли возможна. Поэтому активность из этого сегмента может перейти в муниципальный сектор, где будут представлены новые размещения облигаций Москвы. Таким образом, при сохранении благоприятной ситуации с рублевой ликвидностью к концу недели возможно небольшое падение котировок госбумаг, ориентиром которому могут стать значения доходностей минувшей пятницы.

Рынок валютных облигаций
Опасения скорого начала военных действий в Ираке после обнаружения серьезных свидетельств возможной работы над оружием массового поражения инспекторами ООН привела к тому, что часть инвесторов решила зафиксировать прибыль, и начало этому процессу положили бразильские продажи, потянувшие вниз остальные долги. Российские бумаги также закрылись ниже предыдущего значения (-0.3%).

Сегодняшний выходной день в США наложит отпечаток на активность торгов — она будет невысокой, и ожидать существенных движений на рынке сегодня вряд ли возможно. Поэтому сегодня инвесторы будут накапливать положительные и отрицательные факторы текущего развития событий в мире для рынка развивающихся долгов, которые могут привести к некоторому всплеску активности в первой половине дня завтра.

Корпоративные облигации
Рынок корпоративных облигаций так же, как и рынок госдолга, несколько оживился с улучшением ситуации с рублевой ликвидностью (объем торгов незначительно вырос до 105 млн. руб. без РПС). Однако нельзя сказать, что рынок в целом вырос или упал — слишком разнонаправленно изменились цены облигаций по итогам дня. Дальнейшее возвращение ликвидности в сектор корпоративных долгов возможно на этой неделе в том случае, если без общего ухудшения ликвидности на доразмещении в среду ЦБ предложит слишком низкие доходности по новым бумагам.

Среди лидеров роста в пятницу выделялись Башинформсвязь (+0.79 п.п.), Первая ипотечная компания (+0.25 п.п.), Татнефть (+0.30 п.п.) и ТНК (+0.18).
В большинстве бумаг первого эшелона не было единой тенденции: Газпром-2 (-0.05 п.п.), Алроса-19 выросла на 0.05 п.п., РусАл снизился на 0.03 п.п., РАО ЕЭС — на 0.35%, РИТЭК повысился на 0.11 п.п., РТК-Лизинг на 0.12 п.п.

РАО ЕЭС находится в специфическом положении из-за особенностей своей структуры платежей и соотношения доходности к оферте и погашению, поэтому по ней рост вряд ли возможен — тем не менее, цена этих облигаций будет зафиксирована в определенном коридоре, из колебаний внутри которого вполне можно извлекать выгоду. Поэтому локальные снижения могут являться хорошим моментом для краткосрочных покупок бумаг РАО.

Что касается рынка в целом, то мы полагаем, что нерадостные перспективы предстоящего в среду размещения ОФЗ будут способствовать общему росту котировок корпоративных бумаг в понедельник и вторник.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Комментарии
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
В Польше мужчина с ножом напал на посетителей торгового центра: есть жертвы
Ученые: вспышки на Луне - это столкновения с астероидами
Запад испугался русского оружия на новых физических принципах
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Экс-прокурор Поклонская пришла в Думу с часами за 1/3 млн
Пес с ними: россиянам запретят кормить бродячих животных
Запад испугался русского оружия на новых физических принципах
Алина Кабаева рассекретила свою личную жизнь
Запад испугался русского оружия на новых физических принципах
Запад испугался русского оружия на новых физических принципах
Алина Кабаева рассекретила свою личную жизнь
Алина Кабаева рассекретила свою личную жизнь
Украинские СМИ сообщили об убийстве девушки Гиви в Донецке
Навальный покинул спецприемник
Западные СМИ поражены: Путин "похоронил" Ким Чен Ына санкциями