Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 13 мая 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
В рублевых долгах ситуация в среду стабилизировалась во всех сегментах рынка.

По федеральным бумагам устранен необоснованный пик кривой доходности в ближних сроках погашения, по среднесрочным бумагам ценовые изменения были минимальными, в амортизационных выпусках темпы снижения цен замедлились (исключение — 27025, рост доходности сразу на 46 б.п.). В корпоративных бумагах рынок также стал более спокойным, более 2/3 всех обращающихся выпусков смогли закрыться в разной степени выше вторника.

Открывшийся после купонной выплаты Газпром-2 по-прежнему котируется хуже других бумаг "высшей лиги" (8.9% по цене закрытия), и в целом спрэды между кривой Газпрома и, например, телекомами находятся на очень низких уровнях. Тем не менее, в нынешней ситуации из этого отнюдь не вытекает, что они должны расшириться в ближайшее время (в том числе из-за разного состава инвесторов).

В этом смысле Газпром, в котором в последнее время проходили значительные продажи (по нашему мнению — в первую очередь со стороны нерезидентов), продолжает стоять на рынке несколько "особняком", что сказывается на остальных выпусках скорее негативно.

В Московских долгах динамика не была единой, в дальнем секторе падение 29 выпуска на полфигуры привело к формированию нового "всплеска" на кривой этого эмитента (29 выпуск выглядит лучше 31 и по доходности к погашению, и по текущей доходности).

По валютным облигациям цены еще несколько поднялись на переоценке после рекомендаций JPMorgan и PIMCO, а также из-за новых рекордов по цене нефти, Россия '30 закрылась на уровне 88 1/8 (доходность — 8.24%).

Новости
Как сообщил президент ОАО "Лукойл" В. Алекперов, компания может принять решение о целесообразности выпуска еврооблигаций на $500 млн. после годового собрания акционеров, намеченного на 24 июня;

Администрация ЯНАО планирует разместить в 2004 г. 2 облигационный заем на сумму 1.2 млрд. руб. с полугодовым купоном и сроком обращения от 1 до 5 лет в форме аукциона по купону. Генеральный агент — Вэб-ивест;

20 мая состоится аукцион по размещению 5-летних облигаций Волгоградской области серии 26001 объемом 600 млн. руб. с фиксированным купоном и амортизацией долга;

По сообщению президента МТС В. Сидорова, компания не будет привлекать внешнее финансирование в ближайшее время;

29 апреля Минфин РФ зарегистрировал условия эмиссии и обращения облигаций сберегательного займа Москвы и облигаций Городского облигационного (внутреннего) займа Москвы;

11 мая к оферте по облигациям JFC 1 серии не было предъявлено ни одной облигации;

Вчера на СПВБ состоялись аукционы РЕПО с ГИО Санкт-Петербурга против эмитента серий 21043, 25036, 25037, 26002, 26004 и 26005;

11 мая выплачен купон по облигациям Новосибирской области серии 25011 в размере 33.29 руб. на облигацию;

Вчера выплачен 1 купон по облигациям 1 серии ООО "Нортгаз-Финанс". Ставка 2 купона установлена в размере 16% годовых, или 79.78 руб. на облигацию.;

Вчера выплачен купон по ГИО Санкт-Петербурга серии 25015 в размере 9.43 млн. руб., или 6.98 руб. на облигацию;

Агентство S&P присвоило компании "Ингосстрах" долгосрочный партнерский кредитный рейтинг и рейтинг финансовой устойчивости на уровне "ВВ" и рейтинг "ruAA" по российской шкале, прогноз изменения рейтингов — стабильный. Агентство также повысило прогноз изменения рейтинга ОАО "Северо-Западный телеком" на "позитивный" со "стабильного", подтвердило долгосрочный кредитный рейтинг компании на уровне "В-" и повысило рейтинг по российский шкале с "ruBBB" до "ruBBB+". Повышен рейтинг корпоративного управления (РКУ) ОАО "Ленэнерго" с "РКУ-5.9" до "РКУ-6.0".