Ежедневный комментарий ситуации на фондовом рынке - 12 марта 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Российские акции вчера продолжили снижение по всему фронту рынка, и единственной акцией, отметившейся значительным ростом, стал представитель далеко не высшего эшелона — бумаги ОАО "Иркут" - в преддверии предстоящего IPO компании.

Что же касается "фишек", то выросших бумаг среди них накануне не было, а наименьшее снижение показали "префы" Сбербанка и акции Сургутнефтегаза (соответственно -1.14% и -0.84% в РТС), а также "префы" Ростелекома (-0.3%). В условиях приближения дат закрытия реестра у большинства наиболее перспективных с точки зрения дивидендной доходности эмитентов нет ничего удивительного в том, что даже на фоне общей тенденции к снижению "префы" к нему наиболее устойчивы. С другой стороны, акции Сбербанка, на наш взгляд, также должны чувствовать себя "лучше рынка" в период его снижения, что связано с низкой коррелированностью их с нефтяным сектором. Вчера же Сбербанк сообщил о том, что его прибыль в 4 квартале 2003 года значительно выросла по отношению к соответствующему периоду 2002 года, однако это выглядит вполне очевидным фактом, учитывая тот рост, который к концу году наметился на долговых рынках и рынке акций. Ожидаемая дивидендная доходность "префов" Сбербанка сегодня составляет около 2% (что с учетом предполагаемой даты выплаты в середине года эквивалентно 6-7% годовых), и именно привилегированные акции поддерживают котировки обыкновенных.

Сильное давление на российский рынок оказывает и падение американских фондовых индексов, хотя оно технически вполне оправданно, и некоторое ухудшение рублевой ликвидности, а также укрепление доллара на мировых рынках. В последние недели мы не раз наблюдали связь между динамикой российских и американских рынков, а начало коррекции российских акций совпало с резким укреплением доллара против евро. О. Вьюгин не раз отмечал краткосрочность капиталов, инвестируемых сегодня на финансовых рынках России, поэтому данная связь выглядит вполне оправданной.

Заметим, что и техническая картина индекса РТС уже давно предупреждала о возможной коррекции, которая может оказаться достаточно глубокой. Однако, осознавая ее неизбежность, мы не склонны считать, что она будет очень резкой и что вчера мы видели ее начало. На наш взгляд, действительному началу нисходящей волны должны предшествовать 3-4 дня разнонаправленных колебаний индексов, и сегодня российские акции вполне могут компенсировать часть вчерашнего падения. Однако открывать длинные позиции с прицелом даже на следующую неделю, не говоря уже о месяце, слишком рискованно, поскольку смена направленности рыночного движения предполагает и сокращение торговых горизонтов.

Представленная Вашему вниманию информация предназначена исключительно для ознакомления. Настоящий комментарий не содержит никаких рекомендаций по купле или продаже ценных бумаг. Росбанк оставляет за собой право изменить представленные данные без предварительного уведомления и не несет ответственности за достоверность источников, использованных при подготовке настоящего материала.

РОСБАНК

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Жителям ФРГ предлагают избрать канцлером президента РФ. Плакаты с таким призывом появились у Рейхстага перед выборами в бундестаг. Что думают об этом немцы?

Выбор всегда есть: немцы хотят заменить Меркель Путиным
Комментарии
Россиянам могут запретить материться дома
Порошенко поставил подпись под новым законом об образовании
Судный год: японцы предсказали исчезновение США
Театр двух актеров: чем "блеснули" Трамп и Порошенко
Гордиться Гитлером: "Сделаем Германию великой снова"
Новый владелец НК "Бердяуш" раскрыл хищение в компании РЖД
В Польше объяснили, как Россия навредила Белоруссии
Будет больше: названы варианты вмешательства Запада в дела России
Поле битвы: на что курды обрекли Ближний Восток
Ангела Меркель не будет вести переговоры с партией "Альтернатива для Германии"
В полиции прокомментировали сообщения о семье кубанских каннибалов
Везувий избавил Помпеи от мучительной смерти
Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Будет больше: названы варианты вмешательства Запада в дела России
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
В Польше объяснили, как Россия навредила Белоруссии
В Польше объяснили, как Россия навредила Белоруссии
Румынский посол в России попросил почетный караул для "героев Сталинграда"
Румынский посол в России попросил почетный караул для "героев Сталинграда"
Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Глава "Христианского государства" раньше сидел за убийство