Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 11 ноября 2003 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня

Агентство Standard&Poor's присвоило рейтинг "ruA-" по национальной шкале облигациям Томской области, которые начнут размещаться 19 ноября в объеме 400 млн. руб. Данный выпуск имеет полугодовые купоны со ставками 13% на 1 год обращения и 12% на 2 год обращения, организатором выпуска является Росбанк.

Рыночная ситуация
По рублевым бумагам неделя началась с невысокой активности и снижения котировок, предстоящие крупные первичные размещения и приближение конца года оказывают на спрос сдерживающее влияние.

В валютных бумагах спрэды долгов emerging markets, включая Россию, сузились на неактивной торговле в преддверии сегодняшнего праздника в США.

Новости
Сегодня в США отмечается День ветеранов (Veteran's Day). Нью-Йоркская фондовая биржа открыта, однако The Bond Market Association рекомендовала не проводить торги на рынке облигаций, как в США, так и в Великобритании и в Японии;

Сегодня на ММВБ в перечне внесписочных бумаг начинаются вторичные торги по следующим выпускам:

Выпуск

Объем, млн. руб.

Дата размещения

Центральный телеграф 1

500

26-авг-03

Промэксимбанк

200

16-сен-03

Ставка 1 купона 3 выпуска облигаций "Пробизнесбанка" объемом 500 млн. руб., согласно прогнозу эмитента, составит на аукционе 14-15% годовых;

"Промсвязьбанк" планирует во 2-3 квартале 2004 г. выпустить еврооблигации на сумму до $150 млн., срок обращения облигаций составит 3-5 лет;

Moody's подтвердило рейтинг обязательств Тюменской нефтяной компании и рейтинг эмитента в иностранной валюте на уровне "Ва3", а также основной рейтинг компании на уровне "Ва2", прогнозы обоих рейтингов изменены до позитивного;

Корпорация "Евросервис Финанс" (Санкт-Петербург) планирует выпустить до конца 2003 г. 3-летние облигации на сумму 600 млн. руб. с полугодовым купоном. Организатор займа — Вэб-инвест;

Moody's повысило рейтинг Украины по облигациям в иностранной и национальной валютах с B2 до В1 со стабильным прогнозом. Прогноз изменения всех рейтингов — стабильный.

Рынок ГКО-ОФЗ
По федеральным бумагам начало недели традиционно прошло на невысокой активности, совокупный оборот составил около 62 млн. руб., сделки проходили только по 7 выпускам ОФЗ, наибольшее количество — по 27013. Почти весь амортизационный сегмент был почти полностью не ликвидным — в наиболее широко распыленной по рынку 45001 прошла только небольшая единичная сделка, а также 3 сделки по 45002. При этом заметим, что сумма средств, зарезервированных в торговой системе, повысилась до самого большого за последнее время уровня — более 2.4 млрд. руб., однако этот потенциальный спрос пока остается только "невидимой" (но вполне достаточной) поддержкой для рынка.

Рынок валютных облигаций
В Treasuries на вчерашнем аукционе по новой 3-летней ноте на сумму $24 млрд. доходность составила 2.625%, что оказалось несколько ниже ожиданий рынка (предаукционная торговля с условиями when-if велась на уровнях 2.63-2.64%). По данному виду бумаг этот показатель стал самым высоким с мая 1998 г. (хотя необходимо отметить, что с мая 1998 г. до мая 2003 г. Казначейство не размещало 3-летние ноты). Коэффициент bid-to-cover, показывающий масштабы спроса по сравнению с масштабами эмиссии, составил 2.11, что превышает аналогичный показатель прошлого аукциона в полтора раза. Динамика вторичного рынка американских госбумаг вчера вновь стала негативной (четвертый день подряд), доходность текущей 10-летней ноты поднималась до 4.47%.

На рынках валютных долговых обязательств emerging markets вчерашний день прошел на низкой активности и слабо-позитивной ценовой динамике по всем основным сегментам. Российская Евро '30 поднялась практически до 93 1/2 (доходность — 7.49%, спрэд по дюрации — 285 б.п.), при этом постепенный рост был довольно монотонным в течение всего дня. Газпром '13 прибавил в цене около 1/4 фигуры до почти 108, доходность — 8.37%. В Турции 30-летний выпуск вырос более чем на фигуру (доходность упала с 9.24% до 9.15%), бразильский С-bond укрепился незначительно. Спрэд рынка в целом по индексу EMBI+ составил 452 б.п., по России — 258 б.п. Сегодня в связи с выходным в США рынок будет неактивным и низколиквидным.

В связи с повышением рейтинга Украины агентством Moody's мы хотели бы отметить, что для рынка оно не стало неожиданностью, поскольку рейтинг Украины традиционно следует за российским. В приложении на стр. 11 сегодня мы приводим график спрэдов наиболее ликвидных украинских евробондов (7.65% июнь 2013) к сопоставимому по дюрации Минфину-7, на котором эта связь прослеживается очень четко.

Рынок корпоративных облигаций
В корпоративных рублевых бондах основная активность в понедельник вновь была существенно смещена во внебиржевой сегмент (405 млн. по переговорным сделкам по сравнению с 164 млн. в основном торговом режиме биржи), и по большинству выпусков цены снизились (выше пятницы смогли закрыться менее 30% всех обращающихся бумаг по доле в совокупном номинале). В высшей лиге негативной была динамика РАО ЕЭС, Алросы (которая снизилась до уровней конца октября), ВТБ (до уровней прошлого вторника). В телекомах ощутимые продажи значительно снизили котировки по Волге (до 103.75, доходность — 13.5%) и Сибири (доходность — 13.8%).

Мы по-прежнему считаем, что в ближайшее время не стоит ожидать существенного изменения положения на рынке. Предстоящие первичные размещения (и объявленные, и те, дата которых пока не назначена) продолжают сдерживать спрос на вторичном рынке. Кроме того, не стоит забывать, что постепенно приближающийся конец года также побуждает инвесторов не предпринимать активных действий и быть довольно осторожными в новых покупках.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Комментарии
Собственная почка как стартовый капитал
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Евросоюз сделал роуминг бесплатным
СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Рост цен и доходы россиян: главные задачи правительства — Никита МАСЛЕННИКОВ
Девушка в инвалидном кресле впервые приняла участие в конкурсе "Мисс мира"
Зачем Россия в ответ на санкции скупает золото — Алексей ВЯЗОВСКИЙ
Эксперт: Попытки ввести уроки полового воспитания, особенно в начальной школе, - настоящее растление
ЭКСПЕРТЫ — о том, что мешает отменить роуминг в России
Путин честно объяснил рост цен на бензин
Навальный поднял на смех депутата-инвалида по зрению
Санкции США: захочет ли Россия ответить?
Диагноз психолога: Стресс от ЕГЭ легко может довести до суицида
"Большая четверка" операторов ответила на требование ФАС о роуминге
Дочь Ильхама Алиева делала селфи в зале ООН, пока отец говорил о Карабахе
В России падение цен достигло максимального уровня за последние 14 лет
Юлия ЧИЧЕРИНА: "Впервые буду смотреть "Евровидение"
Новые санкции США против России: почему их не стоит бояться
Десять российских партий объединились в блок "Третья сила"
Адвокат ивантеевского стрелка рассказал о том, что тот просит прощения
Вадим ДЕНЬГИН: сотовые операторы — жирные коты — должны зависеть от нас, а не мы от них