Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 5 декабря 2003 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня

Федеральный бюджет России в январе - ноябре 2003 г. на основании предварительных данных о финансировании расходов исполнен с профицитом в размере 152.2 млрд. руб., что составляет 1.3% прогнозного ВВП за январь-ноябрь. При этом доходы бюджета РФ за 11 месяцев равнялись 2342.3 млрд. руб. (91.4% годового плана), расходы – 2190.1 млрд. руб. (90.7% от годовых назначений).

За этот же период по внешнему долгу было выплачено 461.5 млрд. руб., в т.ч. 296.9 млрд. руб. погашения основных сумм и 164.6 млрд. руб. по обслуживанию.

Рыночная ситуация
По рублевым облигациям повышение котировок на высокой активности вчера продолжалось в 1 эшелоне, по менее качественным выпускам динамика не была единой. Мы обращаем внимание инвесторов на то, что по некоторым ликвидным инструментам (в частности, по некоторым телекомам) снижение доходности за последние полторы недели опережало снижение ставок в «высшей лиге», в связи с чем спрэды таких бумаг сузились.

В валютных долгах по Евро '30 котировки оставались на достигнутых уровнях, со стороны развитых и смежных рынков влияние было позитивным.

Новости
Ставка купона на первые 1.5 года обращения облигаций ООО «Нидан-Фудс» ожидается организатором выпуска (Траст) на уровне 17%, размещение 3-летних облигаций с полугодовым купоном и 1.5-годовой офертой запланировано на 10 декабря;

Банк «Кредиттраст» выкупил по оферте 248920 облигаций 1 выпуска на сумму 254.921 млн. руб., что составляет 49.8% выпуска, по цене равной 102.4% от номинала;

ООО «Коммерческий банк содействия предпринимательству» (Содбизнесбанк) выставил оферту на 24 ноября 2004 г. на покупку облигаций по цене 104% от номинала;

ОАО Концерн «Калина» выплатило 11 купон по облигациям 1 серии в размере 151.653 тыс. руб., или 3.19 руб. на облигацию;

ЗАО «Разгуляй-Центр» выплатило по облигациям 1 купон в размере 47.4 млн. руб., или 47.37 руб. на облигацию;

ОАО «Русский продукт» выплатило 2 купон по облигациям 3 выпуска в размере 8.5 млн. руб., или 24.17 руб. на облигацию;

«Парижская коммуна» выплатила по облигациям 6 купон в размере 12 млн. руб., или 59.84 руб. на облигацию.

Рынок ГКО-ОФЗ
По федеральному долгу ЦБ продолжил доразмещение выпусков 27019 и 27020, что может быть частично связано с его стремлением задействовать значительную избыточную ликвидность в банковской системе, но также может и отражать отдельные операции отдельных участников:

 

27019

27020

Объем выпуска

8 800 млн. руб.

8 800 млн. руб.

Размещаемый объем

5 000 млн. руб.

1 400 млн. руб.

Дата погашения

18 июля 2007 г.

8 августа 2007 г.

Спрос по номиналу

681 млн. руб.

420 млн. руб.

Размещенный объем выпуска по номиналу

175 млн. руб.

320 млн. руб.

Цена отсечения

109.200% к номиналу

109.240% к номиналу

Доходность по цене отсечения

8.34% годовых

8.40% годовых

Средневзвешенная цена

109.324% к номиналу

109.244% к номиналу

Доходность по средневзвешенной цене

8.30% годовых

8.40% годовых

Высокая активность была отмечена в 46001 и 46002, однако совершенно не интересная ценовая динамика (вновь почти постоянные цены) с большой вероятностью продолжает указывать на то, что «погода» на этом рынке по-прежнему «делается» одним или несколькими очень крупными маркет-мейкерами.

Рынок валютных облигаций
Вчерашняя статистика по первичным обращениям безработных в США оказалась слабее ожиданий (365 тыс. чел. за неделю против консенсус-прогноза 354 тыс.), что дало повод к очередной волне игры на временное повышение. Доходность текущей 10-летней бумаги снизилась с 4.42% до 4.36%, и этот ценовой рост поддержал и Европу, и долги развивающихся стран. По смежным сегментам Бразилия торговалась выше на заявлениях о том, что с ее стороны предложение новых займов будет ограничиваться, в Турции продолжало сказываться позитивное влияние хороших новостей о замедлении инфляции.

По российской Евро ’30 динамика не была четкой, в целом ее котировки были незначительно ниже среды и колебались вокруг 94.5 (доходность – 7.26, спрэд к сопоставимым по дюрации UST – 282 б.п.), на четверть фигуры вырос Газпром ’13. Западными участниками были позитивно восприняты новости о новых рекордах в золотовалютых резервах ЦБ, что отодвинуло на второй план и предстоящие выборы, и ситуацию вокруг Юкоса. Тем не менее, мы хотели бы вновь подчеркнуть (как уже неоднократно делали в наших обзорах фондового рынка), что не стоит связывать такие разные вещи, как недельные изменения резервов ЦБ и долгосрочные последствия возобновления или усиления оттока частного капитала из страны. Делать выводы о потоках частного капитала по недельным данным ЦБ о резервах просто некорректно.

Рынок корпоративных облигаций
В качественных рублевых корпоративных бумагах оптимистичное настроение вчера сохранялось на повышенной активности, во 2 и 3 эшелонах динамика не была единой. Совокупный оборот по биржевому сектору составил почти 570 млн. руб., в переговорных сделках – более 1.4 млрд. руб., что в сумме превышает 2 млрд. руб. – таких значительных оборотов на рынке не было уже давно, даже принимая во внимание, что 254 млн. оборота было обеспечено выполнением оферты по Кредиттрасту.

В высшей лиге после некоторого затишья активизировался Газпром (+ четверть фигуры до доходности 9.6%, такие ставки последний раз наблюдались в середине октября, на волне роста после повышения рейтинга), на столько же вырос ВТБ (доходность – ровно 10%), РАО поднялось на 0.15 п.п., Алроса на высокой активности – на 0.35 п.п. Мы хотели бы отметить, что по последним сделкам доходность РАО Алросы вновь превысила доходность Алросы, как это уже имело место несколько раз в ноябре. РусАл вчера оставался в стороне от повышения. В телекомах рост был общей тенденцией, за исключением «ближнего» УрСИ, самым сильным повышение стало в Сибирьтелекоме и «дальнем» УрСИ. В отношении некоторых инструментов, в том числе этих телекомов, за последние полторы недели почти непрерывной позитивной динамики доходности снизились на 120-140 базисных пунктов (см. график), в то время как по высшей лиге (Газпрому и ВТБ) – на 80-90 б.п., и спрэды, таким образом, существенно сократились, делая дальнейшее повышение цен чуть менее устойчивым. 11 5xe" o:preferrelative="t" o:spt="75" coordsize="21600,21600">  

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Украшения, по классу и уровню мастерства изготовления сопоставимые со знаменитой коллекцией "скифского золота", которая в настоящее время удерживается в Нидерландах, были обнаружены в Крыму во время археологических раскопок.

Археологи нашли в Крыму золотые суперартефакты
Комментарии
Самые непопулярные автомобили у угонщиков
Украинизация по-нацистски: язык твой — враг мой
Китай заявил, что защитит КНДР от США. Америка в ответ готовит Китаю торговую войну
Заявление Гелентнера: можно ли отрицать высадку американцев на Луну — Иван МОИСЕЕВ
Заявление Гелентнера: можно ли отрицать высадку американцев на Луну — Иван МОИСЕЕВ
Ушла из жизни старейшая актриса чеховского МХТ Кира Головко
Москва и Рига договорились о сотрудничестве в области грузоперевозок
Подтверждено Вованом и Лексусом: у Северной Кореи — ракетные технологии "Южмаша"
В США IT-компании пожаловались в Верховный суд на силовиков
Путин вручил Алиханову "зеленую папку" с жалобами жителей Калининградской области
Выяснено: почему Россия отдала Казахстану озеро на границе
Выяснено: почему Россия отдала Казахстану озеро на границе
Советский Союз возродится в XXI веке?
В США вандалы исписали ругательствами памятник Линкольну
Прибыль российских банков составила 927 млрд рублей
В ООН заявили о росте расизма и ксенофобии в США
В ООН заявили о росте расизма и ксенофобии в США
"Малюсенькое государство, которое надо проучить": что говорил Сикорский о Литве три года назад
Вице-адмирал ВМС Украины заявил о скором исчезновении национального флота
Анатолий ВАССЕРМАН: "Уберут Трампа — и в США начнутся чудовищные потрясения"
В ООН заявили о росте расизма и ксенофобии в США