Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 3 февраля 2004 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Рыночная ситуация
В рублевых бумагах как по федеральным, так и по корпоративным долгам рынок вчера находился в ожидании предстоящих аукционов на невысокой активности при снижающихся по большинству инструментов котировках. В ОФЗ обороты составили 490 млн. руб., однако более половины всего объема пришлось на сверх-краткосрочную 27015 (погашаемую завтра). В дальнем сегменте мы отмечаем снижение по 46001, 46002 и особенно по 46014. Доходность этого выпуска выросла сразу на 27 б.п., и мы склонны связывать это с временным ослаблением поддержки со стороны крупнейших участников в преддверии завтрашнего аукциона по 27025 и 46014. По 46014 ориентиром, на наш взгляд, будет оставаться лишь немного больше 8% годовых, и возможные попытки играть на понижение цены и дальше, на наш взгляд, вряд ли "подействуют" на Минфин.

По корпоративным бумагам все внимание рынка приковано к сегодняшнему размещению крупнейшего по объему 10-миллиардного выпуска Газпрома (аукцион по цене, ввод заявок — до 13.15 МСК), которое наверняка выявит очень крупный спрос, в том числе со стороны нерезидентов (что показывает и объявленный состав сформированного синдиката). Дюрация этого выпуска — 2.7 лет, для него ориентирами вторичного рынка могут являться ОФЗ 27020, 19 или 25 (с дюрациями 2.9-3 года) и Москва-27 (2.9 лет), диапазон доходностей этих инструментов — примерно от 7% до 7.6%. Можно было бы ожидать справедливую доходность нового выпуска ближе к верхней границе этого диапазона, но мы подчеркиваем, что реальная ставка будет складываться и под воздействием многих других факторов. И ОФЗ, и Москва сейчас не являются "идеальными" бенчмарками (в ОФЗ остается "провал" между длинными и короткими дюрациями, в Москве — некоторые искажения между 27 и 28 выпусками), разброс мнений по будущей динамике валютного курса довольно велик (и поэтому может сильно различаться оценка необходимой премии к валютным бумагам), ликвидность остается высокой, предстоит период блокировки торгов до регистрации отчета об итогах выпуска.

Новости
Росбанк планирует начать размещение 5-летних облигаций объемом 3 млрд. руб. 12 февраля. Размещение будет проходить по закрытой подписке на ММВБ среди кредитных организаций в форме аукциона по ставке купона на 1 год обращения;

Альфа-банк планирует разместить в 1 полугодии 2004 г. еврооблигации на сумму $400 млн. в рамках программы среднесрочных нот (medium-term notes). Организаторы — Merrill Lynch и UBS;

Standard&Poor's повысило долгосрочный рейтинг Москвы как эмитента валютных обязательств до ВВ+ с ВВ со стабильным прогнозом. Повышение обусловлено общим улучшением экономического и финансового положения России, ростом экономики и доходов бюджета Москвы, лучшими по сравнению с заложенными в бюджете-2003 показателями и все еще умеренным, хотя и растущим, долгом. Агентство также изменило прогноз рейтинга Санкт-Петербурга на "позитивный" со "стабильного", подтвердив его на текущем уровне ВВ. Прогноз изменен с учетом продолжающегося роста экономики города и улучшившейся структуры долга, что окажет позитивное влияние на кредитоспособность в случае, если новая городская администрация продемонстрирует преемственность финансовой политики.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Комментарии
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
Перепись вассалов: почему Россия отвергла план Трампа
Перепись вассалов: почему Россия отвергла план Трампа
Победила дружба: Узбекистан метит в лидеры региона
США поставили в тупик испытания МБР "Ярс"
Эксперт разгадал загадку "небывалого товарооборота" Украины и США
СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Российский "Триумф" в армии НАТО
На памятнике Калашникову изобразили "Штурмгевер". Кто виноват?
Потомок Александра II: Путин — сильный и харизматичный лидер
Правнучка "той самой" Матильды готовится потрясти Россию
Потомок Александра II: Путин — сильный и харизматичный лидер
На памятнике Калашникову изобразили "Штурмгевер". Кто виноват?
Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
На памятнике Калашникову изобразили "Штурмгевер". Кто виноват?
Власти поставили точку в налоговых разногласиях реновации
Прозрение Майдана: мы убили Украину, нужно уезжать
Дочь Ильхама Алиева делала селфи в зале ООН, пока отец говорил о Карабахе
На памятнике Калашникову изобразили "Штурмгевер". Кто виноват?