Автор Правда.Ру

Ежедневный комментарий ситуации на долговом рынке - 2 декабря 2003 г.

Павел Супрунов, Начальник Отдела анализа Конъюнктурно-аналитического управления РОСБАНКа
Главная тема дня

Вчера вечером размещен выпуск еврооблигаций Внешторгбанка (ВТБ), отложенный на прошлой неделе. Сумма выпуска составила $300 млн. (вместо изначально планировавшихся $500 млн.), срок обращения – 5 лет, ставка полугодовых купонов – 6 7/8% годовых, размещение проходило по номиналу, доходность к погашению – 6.875%, что соответствует спрэду над Treasuries в 339 б.п., над своп-кривой – 299 б.п. Лид-менеджеры – Deutsche и UBS. Выпуск оформлен как сертификаты участия в кредите компании VTB Capital SA и размещен только по Правилу S. Дата расчетов по сделке и начала начисления НКД – 11 декабря. Код в системе Bloomberg – VTB Corp.

Рыночная ситуация
По федеральному долгу существенных изменений вчера не произошло, большинство сделок вновь заключалось по одним и тем же ценам. В «высшей лиге» корпоративных бумаг ВТБ, РАО, Алроса и РусАл сужали спрэды к Газпрому, позитивной была и динамика телекомов.

В валютных долгах ситуация в начале неделе оставалась негативной, российская Евро ’30 опустилась до 93 1/4.

Новости
Сегодня на ММВБ начинаются вторичные торги по 2 выпуску облигаций ОАО «Северо-Западный телеком», размещенному 8 октября на сумму 1.5 млрд. руб., завтра – торги по 1 выпуску облигаций компании «Сальмон Интернешнл»;

Standard&Poor's оставило рейтинг «ВВ» ОАО НК «ЮКОС» в списке CreditWatch с негативным прогнозом, рейтинг ОАО «Сибнефть» - в списке CreditWatch с развивающимся прогнозом из-за неопределенности относительно их слияния;

Fitch повысило прогноз рейтинга «Промсвязьбанка» до позитивного со стабильного, подтвердив долгосрочный рейтинг банка на уровне «B-», краткосрочный «B», индивидуальный рейтинг «D»;

Вчерашний аукцион по продаже выпуска ОФЗ-ФК 27019 на 5 млрд. руб. признан несостоявшимся;

Москва выбрала лид-менеджерами планируемого в 2004 г. выпуска еврооблигаций предположительно на $400 млн. Сitigroup, Dresdner, UBS;

Украина в 2004 г. намерена выпустить облигации сроком обращения 5 лет на 1.9 млрд. гривен (~10 млрд. руб.) для финансирования долга по возмещению экспортерам НДС. По данным облигациям предусматривается ежегодная 20%-ная амортизация. В настоящее время самыми «длинными» бумагами на Украине являются 1.5 годовые инструменты;

Выплачен 1 купон по облигациям ЗАО «Балтимор-Нева» в размере 20.2 млн. руб., или 40.33 руб. на облигацию.

Рынок ГКО-ОФЗ
В понедельник активность на рынке федерального долга была традиционно низкой, совокупный оборот составил всего 63 млн. руб., при этом почти полностью весь оборот был обеспечен выпусками 45001 и 46001 (25 и 29 млн. руб. соответственно). При этом ценовая динамика была полностью подконтрольной крупным участникам: все 19 сделок по 46001 прошли практически по одной и той же цене, а в 45001 на 13 сделках внутридневное изменение котировок не превышало 0.1 п.п.

Вчера ЦБ объявил о проведении сегодня аукциона по размещению нового выпуска 27020 (ввод заявок – с 12:00 до 12:30 МСК). После того, как вчера аукцион по почти полностью аналогичной 27019 не состоялся, объявление о новом аукционе выглядит несколько неожиданно. Техническую «неготовность» участников нельзя считать причиной отсутствия интереса к размещавшемуся вчера выпуску, ведь по нему расчеты должны были пройти на следующей день (т.е. сегодня). Таким же образом, по коду расчетов S1, объявлен и сегодняшний аукцион. По дюрации (ровно 3 года) данный выпуск, кроме своего почти полного аналога 27019, сопоставим со следующими: из ОФЗ-ФК - 27025 (3.1 года); из амортизационных бумаг – 46001 (3.25 лет).

Выпуск

27020

Объем эмиссии / на аукцион

2 млрд. руб.

Дата погашения

8 августа 2007 г.

Купонный период

Полгода

Купонные ставки

13% сейчас, затем снижение до 10%

Рынок валютных облигаций
«Медвежьи» настроения по fixed income вчера продолжали доминировать на большинстве сегментов рынка почти во всем мире. Главной причиной по-прежнему оставалась сильная американская макростатистика. Institute for Supply Management (ISM) опубликовал ноябрьское значение своего индекса, которое повысилось до 62.8 с 57 в октябре, что стало максимальным значением с декабря 1983 г. В результате Treasuries начали быстро дешеветь, доходность текущей 10-летней ноты выросла на 10 б.п. с 4.34% до 4.44%, но затем вернулась на 4.38%. И в Европе, и в Англии, и даже в Японии на долговых рынках ситуация напоминала американскую.

В сегменте emerging markets, однако, по ключевым эмитентам падение затронуло только Россию и Мексику, в то время как Турция и Бразилия поставили новые абсолютные рекорды по своим бенчмаркам (бразильский C-bond вырос почти на фигуру до 97.42, турецкая ’30 – почти на 2 фигуры до 128 3/4). В российской ’30 снижение было довольно плавным на протяжении всей сессии до 93 1/4 к ее завершению, по закрытию Нью-Йорка спрэды в целом не изменились (по дюрации 299 б.п., к свопам – 196 б.п.). Среди негативных факторов по-прежнему события вокруг Юкоса/Сибнефти, а также приближение парламентских выборов в это воскресенье.

Рынок корпоративных облигаций
В рублевых корпоративных бумагах начало недели было отмечено повышением котировок по большинству выпусков на несколько снизившейся активности. Выше пятницы закрылось 2/3 обращающихся выпусков (по доле в совокупном номинале), оборот в основном торговом режиме ММВБ составил 324 млн. руб., в переговорных сделках – 1.29 млрд. (из них значительная часть может отражать вторые части операций после сделок, связанных с формированием месячной отчетности).

В высшей лиге Газпром остался без изменений (10% доходности) на небольшой активности, а остальные инструменты сократили свой спрэд к нему. РАО ЕЭС поднялась на 0.7 фигуры (до 10.6% по доходности), Алроса – на 0.6 п.п. (10.7%), ВТБ вырос чуть менее чем на полфигуры, примерно на четверть выше пятницы закрылись оба РусАла. В телекомах также зафиксировано повышение, 0.3-0.4 п.п. по УрСИ и ЮТК, чуть меньше – по ЦТ-3, по Волге и Сибири – 0.8 п.п. на невысокой ликвидности.

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Комментарии
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
Беглянка из КНДР раскрыла кутежи Ким Чен Ына
В Киеве начали бить за "Слава Украине!"
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
Адвокат Учителя назвал действия Поклонской "малозаконными"
СМИ: ОБСЕ признала Крым частью России
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
Неуязвимые ракеты Кима
Неуязвимые ракеты Кима
Дочь Ильхама Алиева делала селфи в зале ООН, пока отец говорил о Карабахе
У США и России хотят отобрать право вето в ООН
В Киеве начали бить за "Слава Украине!"
Полиция ищет равнодушного москвича, позволившего зарезать женщину
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
На телешоу "Голос" впервые прозвучал русский мат
Дачная экономика: газ на вес золота