Приближается ли стагфляция? Как Ормузский пролив и Иран угрожают мировому рынку золота

Рынок золота переживает классический приступ гипогликемии ликвидности. Глобальные инвесторы, напуганные ростом доходности облигаций и геополитическим пожаром на Ближнем Востоке, сбрасывают "желтый металл", чтобы закрыть дыры в маржинальных позициях. Золото падает не потому, что оно обесценилось, а потому, что оно — единственный актив, который еще можно продать за живые деньги.

Фото: Pravda.Ru by Артем Логинов is licensed under Free for commercial use

золотые слитки

Ловушка ликвидности: почему золото летит вниз

Текущая динамика напоминает панику 2008 и 2020 годов. Когда система перегревается, инвестиции в золото превращаются в донора для спасения остального портфеля. Реальная доходность казначейских облигаций США выросла настолько, что держать беспроцентный металл стало психологически больно. Рынок закладывает жесткую монетарную политику вплоть до 2026 года.

"На рынке сейчас доминирует страх перед нехваткой кэша. Даже самые стойкие фонды режут позиции по золоту, чтобы исполнить обязательства по другим классам активов. Это временный перекос, но он болезненный", — объяснил в беседе с Pravda.Ru макроэкономист Артём Логинов.

Несмотря на локальный обвал, доля доллара в резервах продолжает сокращаться под давлением многополярности. Центробанки развивающихся стран используют этот пролив цен как окно возможностей. Пока розничные игроки фиксируют убытки, институционалы готовят сейфы под новые закупки.

Ормузский пролив и фактор Ирана

Геополитический дисконт сменился страхом стагфляции. Если конфликт с Ираном приведет к блокировке Ормузского пролива, цены на энергоносители взлетят, добивая остатки экономического роста. В таком сценарии золото должно расти, но пока инвесторы выбирают "наличную тишину", игнорируя фундаментальные риски.

Россия в этой ситуации действует прагматично. Золотой запас России является страховкой от внешней блокировки активов. ЦБ РФ продолжает балансировать резервы, понимая, что в условиях фрагментации мировой финансовой системы золото остается единственным нейтральным инструментом.

"Мы видим, как центробанк аккуратно управляет структурой активов. Текущая волатильность — это шум. Стратегическая задача — обеспечить ликвидность в любой валюте или металле, который примут контрагенты", — отметил в беседе с Pravda.Ru финансовый аналитик Никита Волков.

Технический нокаут: уровни поддержки

Графики неумолимы. Котировки пробили психологический уровень $4.400. Теперь открыта дорога к отметкам $4.090-$4.066. Там проходит 200-дневная скользящая средняя — "линия жизни" для бычьего тренда. Если удержимся здесь, увидим V-образное восстановление. Если нет — падение уйдет к минимумам 2025 года.

"С точки зрения долгового рынка, текущее падение — это перегрев ожиданий по ставке ФРС. Как только рынок почувствует предел долговой нагрузки США, золото моментально отыграет потери", — подчеркнула в беседе с Pravda.Ru аналитик долгового рынка Мария Бубцева.

Важно следить за действиями крупных игроков. Золотой запас Китая растет именно в моменты таких "распродаж". Пекин системно замещает облигации США физическим металлом. Аналогично поступает и Европа: Франция и другие страны ЕС все чаще задумываются о репатриации своих запасов из американских хранилищ.

Ответы на популярные вопросы о золоте

Почему золото падает, когда в мире война?

В моменты острого кризиса инвесторам нужны наличные доллары для покрытия убытков по другим активам. Это создает временный избыток предложения металла на бирже.

Стоит ли сейчас покупать слитки?

С точки зрения долгосрочного инвестора, уровни ниже $4.100 выглядят привлекательно, но стоит учитывать риск дальнейшего укрепления доходности облигаций США.

Как ситуация влияет на рубль и Россию?

Для РФ золото — это мост для внешнеторговых расчетов в условиях санкций. Падение цены снижает номинальную стоимость резервов, но не их физический объем и функциональность.

Читайте также

• Запад в долгах, Пекин в дамках: Китай за бесценок забивает сейфы золотом
• Россия втридорога распродает золото обезумевшему рынку
• Что на самом деле происходит с золотыми резервами России
• Франция вывела и распродала все запасы золота из США