Автор Правда.Ру

ЕЖЕДНЕВНЫЙ КОММЕНТАРИЙ СИТУАЦИИ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ - 22 августа 2002 г.

Общая ситуация

 

 После вчерашнего погашения ГКО и купонных выплат по ОФЗ котировки практически всех серий рублевого госдолга выросли. Потенциал роста сохраняется из-за все еще высокой суммы нереинвестированных средств (около 2.1 млрд. руб.);

 

 Динамика рынка корпоративных облигаций не была единой, вероятно имело место перераспределение портфелей перед сегодняшним аукционом по Уралсвязьинформу;

 

 Котировки евробумаг РФ остались на практически неизменных уровнях, несмотря на общее позитивное настроение рынка долгов emerging market и рекордные ценовые уровни по нефти (максимум за полтора года).

 

 Рынок ГКО-ОФЗ

 

 Аукционы по размещению дополнительных траншей вчера прошли следующим образом:

 

 Показатель ГКО 21161 ОФЗ 45001

 Объем эмиссии (номинал) 5 млрд. 4 млрд.

 Объем спроса (номинал) 3.44 млрд. 3.352 млрд.

 Объем размещения (номинал) 2.917 млрд. 814 млн.

 Доходность (отсечение - средняя)13.45% - 13.40% 17.32% - 17.26%

 

 При этом по ОФЗ 45001 объем размещения был минимален для признания аукциона состоявшимся. По нашему мнению, данные результаты показывают, что Минфин не заинтересован в срочном привлечении крупных средств, и поэтому не соглашается на значительную премию ко вторичному рынку. В результате некоторая доля средств, не связанных в новых траншах (всего около 2.1 млрд. руб., по нашим оценкам) может перейти на другие сегменты рынка, но большая их часть, вероятно, останется в сегменте госдолга, обеспечив общее повышение котировок.

 

 Рынок валютных облигаций

 

 В среду ситуация на рынке российских еврооблигаций серьезно не изменилась. Котировки Евро ’30 на конец дня остались такими же, как на открытие (69 7/8), динамика по другим выпускам была разнонаправленной (Евро ‘7 +0.35%, Евро ’18 –0.12%, Евро ’05 +0.12%).

 В целом вчерашние события на рынке носили позитивный характер. Бразильский сегмент вырос почти на 3.5% на внутриполитических новостях, котировки долгов других латиноамериканских стран – в первую очередь Мексики, Венесуэлы и Колумбии – поднялись из-за рекордных цен на нефтяном рынке, максимальных за последние полтора года.

 

 Тот факт, что российские бумаги не отреагировали на позитивную динамику бразильского рынка и цену нефти Urals, поднявшуюся практически до $27 за барр., является достаточно тревожным. На наш взгляд, он показывает, что инвесторы по-прежнему считают потенциал российских еврооблигаций ограниченным, и эта ситуация, вероятно, продлится до октябрьских президентских выборов в Бразилии.

 

 Корпоративные облигации

 

 По итогам вчерашних торгов цены корпоративных облигаций изменялись разнонаправленно. Активность участников находилась на среднем уровне, оборот составил 102.49 млн. руб. Лидировали по объемам сделок Аэрофлот (2), ЛОМО (1) и Невинномысский Азот (1).

 

 Максимальное снижение котировок, подкрепленное ненулевыми оборотами, было зафиксировано по облигациям Волжского трубного завода (-0.46 п.п.). Наибольший рост показали бумаги ОМЗ 2 выпуска (0.35 п.п.).

 Мы считаем, что сегодняшний аукцион по размещению 2 выпуска Уралсвязьинформа по доходности 19.75% к годовой оферте пройдет при высоком спросе, учитывая тот факт, что большой размер займа (1 млрд. руб.) при качественном размещении сделает облигации достаточно ликвидными.

 

 В целом на рынке будет доминировать слабая тенденция к росту цен из-за остатков средств на рынке ГКО и улучшения ситуации с рублевой ликвидностью.

'РОСБАНК'

Не забывайте присоединяться к Pravda.Ru во ВКонтакте, Telegram, Одноклассниках, Google+, Facebook, Twitter. Установи "Правду.Ру" на главную страницу "Яндекса". Мы рады новым друзьям!

Скандально известной судье Краснодарского краевого суда Елене Хахалевой велено писать заявление об отставке, заявил в своем очередном видеообращении бывший судья Хостинского районного суда города Сочи Дмитрий Новиков.

СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
Комментарии
Восемь научных трюков для превращения в профи
Победила дружба: Узбекистан метит в лидеры региона
Эксперт объяснил панику вокруг конца света 23 сентября
На памятнике Калашникову изобразили "Штурмгевер". Кто виноват?
Президент Трамп ужесточил санкции против Северной Кореи
Мадрид в бешенстве: Барселона разыгрывает крымский сценарий
На памятнике Калашникову изобразили "Штурмгевер". Кто виноват?
Еще одна учительница сядет за секс с учениками. Пожизненно
"Выкорчевать заразу": Каспаров поставил России условие
СМИ: какие "топовые" банки ждет банкротство
Чонгарская вышка вместо украинской пропаганды транслирует передачи из России
Чонгарская вышка вместо украинской пропаганды транслирует передачи из России
Русский язык в Татарстане: проблем нет. Или есть?
"Яблоко" предлагает России смириться
Еще одна учительница сядет за секс с учениками. Пожизненно
Ночные "Страхи" Моргана Фримена
Ночные "Страхи" Моргана Фримена
СМИ сообщили об отставке «золотой судьи» Хахалевой
«Тайна», найденная Рондой Берн, оказалась пустышкой
«Тайна», найденная Рондой Берн, оказалась пустышкой
«Тайна», найденная Рондой Берн, оказалась пустышкой